Am kommenden Donnerstag wird es aller Voraussicht nach zu keinen Zinsschritt der EZB kommen – so der Konsens an den Finanzmärkten, dem sich Edgar Walk, Chefvolkswirt Metzler Asset Management, anschließt.

Der deutsche Life-Science-Immobilienmarkt ist erwachsener geworden. Nach dem Ausnahmezustand der Pandemiejahre, geprägt von hohen Venture-Capital-Zuflüssen, großer Investitionsbereitschaft und ambitionierten Projektentwicklungen, gelten heute wieder strengere Maßstäbe. Investoren prüfen genauer, Finanzierungen sind anspruchsvoller und nicht jedes Vorhaben überzeugt.

Natixis IM nutzt die Besonderheit seines „Affiliate“-Modells und befragt 33 Chefvolkswirte, CIOs, Analysten etc. aus den verbundenen Vermögensverwaltern und der Bank zu den Aussichten auf das zweite Halbjahr 2026. Zentrales Thema: KI.

Das Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran hielt nur rund 20 Tage, dann nahmen beide Seiten ihre militärischen Attacken wieder auf. Zwar waren sich die Marktbeobachter weitgehend einig, dass das Abkommen auf einem fragilen Fundament stand: Wesentliche Streitpunkte blieben ungelöst, ein erneutes Aufflammen der Kampfhandlungen galt daher als wahrscheinlich. Die außergewöhnlich kurze Halbwertszeit überraschte dann aber doch viele Marktteilnehmer – entsprechend zogen die Ölpreise spürbar an, und mit ihnen die Sorgen vor einem erneuten Anstieg der Inflation.

ODDO BHF Private Wealth Management hat seine regionale Präsenz in Deutschland im Rahmen der strategischen Wachstumsinitiative durch zahlreiche personelle Zugänge in den letzten Monaten gestärkt.

Deutsche Vermögensverwalter haben ihre Portfolios 2025 spürbar umgebaut. Nach mehreren Jahren steigender Aktienquoten legte der Aktienboom erstmals eine Pause ein, zugleich gewannen Anleihen wieder an Bedeutung. Auch innerhalb der Aktienportfolios verschoben sich die Gewichte: Statt den KI-Trend pauschal weiter hochzufahren, setzten Vermögensverwalter selektiver auf Technologie und wieder stärker auf deutsche und europäische Standardwerte.

Zwei Zinserhöhungen bis Ende des Jahres – das ist der aktuelle Marktkonsens. Wir sehen das anders und erwarten in der kommenden Woche keine Kursveränderung durch die Europäische Zentralbank (EZB). Das Umfeld – insbesondere die Inflationsraten von über drei Prozent – würde zwar höhere Leitzinsen rechtfertigen. Doch eine straffere Geldpolitik könnte die deutsche und französische Konjunktur abwürgen. Sollte sich der Iran-Konflikt nicht drastisch zuspitzen, ist es unwahrscheinlich, dass es in den nächsten Monaten überhaupt eine Straffung geben wird.

Seit der Corona-Pandemie gilt das Homeoffice für viele als Hauptschuldiger für die steigenden Büroleerstände in deutschen Großstädten. Ein Blick auf rund 35 Jahre Marktdaten zeigt aber ein anderes Bild. Schon nach der Dotcom-Blase und der Finanzkrise zogen die Leerstände an – lange bevor jemand von Homeoffice sprach. Der eigentliche Treiber war und ist die Konjunktur.

Für Netflix-Aktionäre lief es zuletzt alles andere als rund. Die Aktie hat sich innerhalb eines Jahres nahezu halbiert und liegt seit Jahresbeginn rund 21 Prozent im Minus. Währenddessen legte der breite US-Aktienmarkt, gemessen am S&P 500, um rund 10 Prozent zu. Ob die Underperformance anhält oder die Aktie in der zweiten Jahreshälfte zur Aufholjagd ansetzt, könnte sich bereits in dieser Woche entscheiden. Am Donnerstag legt Netflix die Q2-Zahlen sowie einen neuen Ausblick vor.

Private Markets sind seit geraumer Zeit in aller Munde. Für wen und in welcher Form eignen sie sich als Beimischung? Wie ist der Bezug zum Altersvorsorgedepot? Auszug eines Interviews, das in Kürze in Gänze in der finanzwelt-Printausgabe erscheint.

Seit dem 1. Juli 2026 verstärkt Michael Jöhr als Senior Sales Schweiz und Österreich das Team von Bellevue Asset Management.

Deutschland zählt für Eurizon zu den wichtigsten Wachstumsmärkten in Europa. Die Vermögensverwaltung der italienischen Bank Intesa Sanpaolo verfolgt das Ziel, ihr Geschäft außerhalb Italiens deutlich auszubauen – Deutschland spielt dabei neben Frankreich, Spanien und Großbritannien eine zentrale Rolle. Neben dem institutionellen Geschäft sollen insbesondere ETFs und aktive ETFs das Wachstum außerhalb des Heimatmarktes vorantreiben.

Die Medical Strategy GmbH hat mit dem von ihr gemanagten Biotechnologie-Aktienfonds MEDICAL BioHealth die Marke von 1 Mrd. Euro Fondsvolumen überschritten und damit einen weiteren Meilenstein erreicht. Mit mehr als 25 Jahren Track Record hat sich der auf Biotechnologie- und Pharmawerte spezialisierte Aktienfonds zu einer relevanten Größe im europäischen Fondsuniversum entwickelt.

Die europäische und US-Notenbankpolitik könnte nach Ansicht der BayernInvest im dritten Quartal 2026 langsam Richtung Zinssenkungen umschwenken. Im Moment gebe es eine deutliche Diskrepanz zwischen den Aussagen der US-Notenbanksprechern und den Inflationserwartungen auf Sicht der nächsten zwölf Monate.

Wer ein Gegengewicht gegen eine mögliche KI-Blase sucht, sollte im zweiten Halbjahr auf Healthcare schauen. Der Gesundheitssektor profitiert von künstlicher Intelligenz, wurde vom Bewertungsboom vieler Tech-Aktien aber bislang kaum erfasst. Gleichzeitig könnte die politische Unsicherheit für den Sektor in den USA berechenbarer werden. Warum Gesundheitsaktien deshalb wieder stärker in den Blick rücken sollten, erläutert Kai Brüning, Senior Portfoliomanager Healthcare der Apo Asset Management GmbH (apoAsset).

Die Aktienmärkte gehen mit Rückenwind in das zweite Halbjahr, zugleich bleibt das Umfeld fragil. Der aktuelle INVESTMENT RADAR der BfV Bank für Vermögen AG zeigt: Schwankende Öl- und Goldpreise, eine volatile Entwicklung bei Tech- und KI-Werten sowie neue Zinssorgen in den USA erhöhen den Bedarf an Einordnung und breiter Diversifikation.

Peter Reichel, Chief Investment Officer ODDO BHF SE, kommentiert die aktuelle Marktlage. Robustes Wachstum, nachlassender Inflationsdruck und eine graduelle geldpolitische Normalisierung beeinflussen das aktuelle Marktumfeld Geopolitische und geoökonomische Umbrüche sorgen für anhaltende Volatilität und prägen das Anlageumfeld nachhaltig Diversifikation und aktive Selektion gewinnen in einem zunehmend differenzierten Marktumfeld an Bedeutung

Der NATO-Gipfel 2026, der am 7. und 8. Juli in Ankara stattfand, hat deutlich gemacht, dass der Ausbau der Verteidigungsfähigkeit eine zunehmend langfristige sicherheits- und industriepolitische Aufgabe wird. Jake Coulson, Investment Writer bei HANetf, ordnet die zentralen Ergebnisse des Gipfels ein und erläutert, warum sich das Investitionsfeld weit über klassische Rüstungsgüter hinaus entwickelt:

PIMCO hat Johanna Göckel mit Wirkung zum 1. Juli 2026 als ETF Account Managerin für Deutschland, Österreich und CEE gewonnen. In ihrer neuen Rolle verantwortet sie den Vertrieb von PIMCO‘s aktiven UCITS ETFs an Vertriebspartner in der Region. Zu ihren Aufgaben zählen die Gewinnung neuer Vertiebspartner, die Betreuung bestehender Geschäftsbeziehungen sowie die Entwicklung maßgeschneiderter Anlagelösungen.

Im Juni 2026 hat die LAIQON AG die Fondsbezeichnungen der im Vertriebsfokus stehenden aktiven Publikumsfondsstrategien sowie eines Hedgefonds auf das neue Präfix „LAIQON“ umgestellt. Im Zuge der weiteren Vereinheitlichung des Marktauftritts wird der Portfolioverwalter SPSW Capital GmbH seit dem 1. Juli 2026 unter dem Namen LAIQON Asset Management GmbH geführt. Die bestehende Ausrichtung und Betreuung des Portfolios ändert sich dadurch nicht.

KI-Investitionen stützen derzeit das Wachstum der US-Wirtschaft, doch langfristig muss daraus ein echter Produktivitätsschub entstehen. Eric Winograd, Director—Developed Market Economic Research und Chefvolkswirt USA bei AllianceBernstein, sieht genau darin die entscheidende Bewährungsprobe für den KI-Boom: Wenn die Dynamik der Kapitalausgaben nachlässt, müssen Produktivitätsgewinne übernehmen – sonst könnten die Märkte ihre hohen Wachstums- und Zinserwartungen neu bewerten.

Private Markets und Altersvorsorgedepot. Diesen Zusammenhang erläuterte Robin Binder, Gründer und CEO von NAO, im Gespräch. Hier ein Auszug.

Rüstung gilt vielen Investoren als ESG-Ausschlusskriterium. Doch die europäische Regulierung zeichnet ein differenzierteres Bild. Für Immobilieninvestoren stellt sich deshalb nicht die Frage, ob Defence-Immobilien investierbar sind, sondern unter welchen Voraussetzungen.

Der US-Arbeitsmarktbericht für Juni ist schwächer ausgefallen als erwartet. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg um 57.000 und damit deutlich unter den 129.000 im Mai.

Metzler baut seine Führungsstruktur gezielt aus und setzt dabei auf erfahrene Experten aus den eigenen Reihen. Die Geschäftsführung der Metzler Pension Management GmbH wird ab dem 1. Juli 2026 von Julia Oster erweitert, die die bisherige Funktion von Steffen Beltz übernimmt. Fortan wird sie die Metzler Pension Management GmbH gemeinsam mit Christian Remke und Martin Thiesen führen.

Punica Invest baut ihr Vertriebsteam weiter aus. Ab heute verstärkt Olaf Riemer als Managing Director die gemeinsame Vertriebsorganisation von Aramea Asset Management und HANSAINVEST. Vom Standort Berlin aus verantwortet das HSBC-Urgestein künftig den Vertrieb im östlichen und mittleren Deutschland.

Anleger finden seit einigen Jahren ein Marktumfeld vor, das durch eine höhere Komplexität gekennzeichnet ist. Die vielfältigen geopolitischen Krisen, zerrüttete Handelsbeziehungen, steigende Inflation und Zinsen und die technologische Disruption durch KI haben ein Marktumfeld geschaffen, das volatiler ist und auch von starken Emotionen wie Angst bestimmt wird.

Hamilton Lane hat das Final Closing des Hamilton Lane Equity Opportunities Fund VI („EO VI“) abgeschlossen. Insgesamt konnten der Fonds sowie Parallelvehikel Kapitalzusagen in Höhe von 3,8 Milliarden US-Dollar einwerben. Der Vorgängerfonds hatte bei seinem Final Closing ein Volumen von 2,1 Milliarden US-Dollar erreicht.

Es tut sich etwas auf dem deutschen Industrie- und Logistikimmobilienmarkt. Dieser erzielt im 1. Quartal des laufenden Jahres einen Flächenumsatz von 1,5 Millionen Quadratmetern. Das entspricht einem Plus von 19 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das 1. Quartal 2026 war das seit dem Jahr 2022 stärkste 1. Quartal.

Wenig Themen haben so an Relevanz gewonnen wie zuletzt die Verteidigungsbranche. Zeit für ein Update. Alexander Heftrich sprach mit Michel Hoffmann, Portfoliomanager des European Defence Equity Funds aus dem Hause M.M.Warburg & CO. Er ging unter anderem darauf ein, wie sich sein Fonds von Wettbewerbern unterscheidet.

Lange Zeit konnten Anleiheinvestoren von fallenden Zinsen profitieren. Denn die Kurse von Anleihen stiegen im Gegenzug verlässlich an. Diese Phase ist vorbei. Wer heute mit Anleihen laufende Erträge und langfristigen Wertzuwachs erzielen möchte, muss aktiver vorgehen.

Von Capatico zur Dickemann Capital AG. Der erfahrene Vertriebsprofi Jürgen Rittenauer wechselt zum 1. August 2026 zur Berliner Investmentboutique. Bereits bei seinem früheren Arbeitsgeber hat er den Vertrieb der Dickemann-Fonds bereits eng begleitet.

Natixis Investment Managers ernennt Léa Dunand-Chatellet zur CEO der auf nachhaltiges Investieren spezialisierten Tochtergesellschaft Mirova. Sie wird am 1. Juli die Nachfolge von Philippe Zaouati antreten.

Das Thema Liquiditätsmanagement wird bei alternativen Investmentfonds (AIF) strenger und formaler reguliert. Jeder Fonds muss künftig mindestens zwei Liquiditätsmanagement-Tools vorhalten. Dies regelt die AIFM 2, die Novelle der AIFM-Richtlinie von 2011. Welche Tools sieht die Richtlinie vor und bis wann müssen diese angewendet werden?

Wenn man sich die strukturellen Trends näher anschaut, so spielen asiatische Märkte eine ganz entscheidende Rolle. Einige Börsen haben in jüngerer Vergangenheit deutlich an Zugkraft gewonnen. Qian Zhang ist Investmentspezialistin für Emerging Markets bei Baillie Gifford und stand für ein Interview zur Verfügung.

Der US-Aktienmarkt ist heute stärker konzentriert als in den vergangenen Jahrzehnten. Die Kursentwicklung des S&P 500 wird maßgeblich von einer kleinen Gruppe großer Technologieunternehmen bestimmt, den „Magnificent 7“. Für Investoren bedeutet dies: Wer passiv investiert, partizipiert primär an der Entwicklung weniger Mega-Caps wie Apple, Nvidia oder Microsoft und geht damit ein erhebliches Klumpenrisiko ein.

Wir leben in einem Land, das sich einer gewaltigen ökonomischen Illusion hingibt. Wenn in Deutschland über Staatsverschuldung gesprochen wird, blickt die Politik meist nur auf die offiziell ausgewiesenen Zahlen. Rechnen wir jedoch die implizite Verschuldung hinzu, klafft eine gigantische Nachhaltigkeitslücke von 454 % der Wirtschaftsleistung.

Ein globaler Wirtschaftsausblick, der von brüchigen Allianzen, fiskalischer Belastung und massiven KI-Investitionen geprägt ist, kann ganz unterschiedliche Entwicklungen nach sich ziehen – und diversifizierte, qualitativ hochwertige Anleihen- und Kreditstrategien belohnen.

Die FERI AG verstärkt die Entscheidungsstrukturen. Dr. Wolfgang Baums wird mit Wirkung zum 1. Juli die neu geschaffene Position des Deputy Chief Investment Officer (Deputy CIO) übernehmen. In dieser Funktion wird er Dr. Marcel V. Lähn, der ab dem 1. Juli 2026 als neuer Vorstandsvorsitzender die Doppelfunktion als CEO und CIO der FERI AG innehaben wird, bei der strategischen Weiterentwicklung des Investmentbereichs unterstützen.

Faktorstrategien gehören seit Jahren zum Standardrepertoire institutioneller Investoren und haben zunehmend auch Eingang in die Portfolios privater Anleger gefunden. Die Idee ist einfach: Bestimmte, empirisch gut belegte Renditetreiber – sogenannte Faktoren – lassen sich systematisch nutzen. Dazu zählen etwa Value, Size, Momentum, Quality oder Low Risk.

Bildungsimmobilien sind ein zentraler Bestandteil der öffentlichen Infrastruktur und bilden sozusagen das Fundament für eine funktionierende Bildungslandschaft. Insofern ein Segment, das vermehrt Aufmerksamkeit auf sich zieht. Meik Berger, Direktor Pensionskassen, Stiftungen und Family Offices, bei der LHI Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH, äußert sich im Interview zu den Charakteristika und Chancen von Bildungsimmobilien.

Mischfonds sind in der jüngeren Vergangenheit wieder in den Fokus der Investoren gerückt. Nicht zuletzt wegen der gestiegenen Zinsen. Dr. Kristina Bambach und Andreas Fitzner managen den Phaidros Funds Conservative aus dem Hause Eyb & Wallwitz. Die II-Chefredaktion sprach mit ihnen zu den Charakteristika des defensiven Mischfonds.

Private Credit unter Druck steht aktuell im Zentrum der Aufmerksamkeit. Unternehmensausfälle, Rücknahmen aus Evergreen-Fonds und die Diskussion um KI im Softwaresektor haben die Assetklasse unter Druck gesetzt. Vieles wirkt zugespitzt. Ein genauer Blick zeigt: Das Bild ist differenzierter.

Guinness Global Investors ist auf Expansionskurs. Dennis Mehrtens ist hierzulande die zentrale Ansprechperson. Was für ihn der USP des Unternehmens ist, wo die Stärken liegen und wie er einen Ausgleich zum ambitionierten Berufsalltag findet, das legte er in einem kurzem Gespräch dar. 

Petter Langenskiöld, Fondsmanager des Evli Hannibal, wartet nicht auf makroökonomische Wendepunkte. Er nutzt mit seinem radikal fundamentalen, bewusst antizyklischen Deep-Value-Ansatz die notorische Neigung der Märkte zu übertreiben, nur um dann wieder zum Normalen zurückzufinden. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit ihm.

Die EU-Kommission hat am 3. Juni den Gesetzesvorschlag zum Chips Act 2.0 vorgelegt. Ziel ist, Europas Halbleiterstrategie langfristig souverän aufzustellen. Doch bis aus dem Entwurf geltendes Recht wird, sind Prozesse, Regularien und Bürokratie zu überwinden, gibt Jörg Held, Head of Portfolio Management bei ETHENEA Independent Investors S.A., zu bedenken. Für Anleger heißt das: Die europäischen Chip-Champions bleiben interessant, doch der politische Zeitplan bremst die Euphorie.

Im Rahmen des Vorschlags der EU-Kommission zur Überarbeitung der Offenlegungsverordnung soll es bei Geldanlagen, die Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigen, anstatt der bisherigen Artikel 8 und 9, drei Produktkategorien namens „ESG basics“ (angepasster Artikel 8), „Transition“ (neuer Artikel 7) und „Sustainable“ (angepasster Artikel 9) geben.

Haben sich die Indizes von der Realität entkoppelt? Welche regionalen und sektoralen Trends bestimmen das Geschehen an den Märkten? Die II-Chefredaktion befragte Anfang Mai Pierre Puybasset, Sprecher der Fondsmanagements beim aktiven Vermögensverwalter LFDE, zu diesen Aspekten.

In den Niederlanden zeigen sich High-Street-Lagen robust gegenüber den Herausforderungen des stationären Einzelhandels. Besonders zukunftsträchtig sind die A‑Lagen der zehn bis 15 großen Städte des Landes. Warum dies so ist und welche weiteren Trends einen kleineren Teil des Marktes profitieren

Gunter Schäfer ist ein sehr bekanntes Gesicht der Branche. Vor kurzem fiel der Startschuss bei SIERA in seiner Funktion als Director Corporate Communications und Director Distributions. INTELLIGENT INVESTORS hörte bei ihm nach.

Die internationalen Kapitalmärkte haben zuletzt deutlich an Nervosität gewonnen. Eine klare Richtung ist aktuell nicht erkennbar. Aktien, die zuletzt Gewinne abgegeben hatten, reagierten positiv auf das Rahmenabkommen im Irankrieg. Unterdessen bleibt die Inflation, insbesondere in den USA, hoch.  Der Ölpreis ist deutlich gefallen. Der aktuelle Investment Radar von BfV Bank für Vermögen AG und BCA AG ordnet die Entwicklung ein.

Es gab eine Zeit, in der der Verkauf einer Private-Equity-Position auf dem Secondaries-Markt als Warnsignal galt. Er wurde oft mit finanziellen Schwierigkeiten, Zwangstransaktionen oder dem Scheitern langfristiger Strategien in Verbindung gebracht. Diese Sichtweise ist mittlerweile überholt.

Carmignac hat sein Private-Markets-Angebot mit dem Carmignac ELTIF Evergreen, einem semiliquiden offenen Private-Equity-Fonds, erweitert. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit Edouard Boscher, Head of Private Equity bei Carmignac.

Immobilien gelten als verlässlicher Baustein langfristiger Anlagestrategien. Doch nach Zinswende, Preisrückgängen und anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten stellt sich die Frage: Bestätigen die aktuellen Daten dieses Bild oder hat sich das Risiko-Rendite-Profil verändert?

Ein Jahr nach seiner Auflegung hat der Nordea 1 – Empower Europe Fund von Nordea Asset Management (NAM) die Stärke und Relevanz seiner Anlagethese in einer entscheidenden Phase für Europa unter Beweis gestellt.  Getragen von einer hohen Anlegernachfrage überschritt das Fondsvermögen die Marke von 850 Mio. EUR Assets under Management (AuM).

Viele Investoren blicken mitunter einseitig auf die USA. Kein Wunder, denn dort spielte die Musik in den vergangenen Jahren. Doch Zeiten können sich ändern. Europäische Aktien haben Potenzial. Wie fällt in diesem Zusammenhang der Blick auf Deutschland aus? Mitte Mai diskutierte Alexander Heftrich mit Experten der Branche.

Im vergangenen Jahr wurde zum ersten Mal seit 2018 mehr Geld aus Nachhaltigkeitsfonds abgezogen als investiert. Für Kevin Naumann und Nils Bartsch von KPMG ist das nicht überraschend. Im exklusiven Interview beleuchten sie die Gründe und erläutern, wie die Reform der EU-Offenlegungsverordnung die Nachfrage nach ESG-orientierten Investments wiederbeleben kann. 

Digitale Assets haben sich in den vergangenen Jahren von einer zyklisch geprägten Anlageklasse zu einem strategischen Thema für institutionelle Investoren entwickelt. Mit wachsender Marktreife und zunehmender Integration in regulierte Marktstrukturen rückt weniger die Frage nach der grundsätzlichen Relevanz in den Fokus, sondern vielmehr, unter welchen Bedingungen sich Kryptowährungen in bestehende Portfolios einbinden lassen.

Wachstumslokomotive Deutschland? Das war einmal. Zumindest sah es wirtschaftlich hierzulande schon besser aus. Aber muss man das Land abschreiben? Wohl kaum! Jörg Hoppe, Fondsmanager des MEAG ProInvest, nimmt zu deutschen Aktien Stellung.

„… Vor dem Hintergrund der vorangegangenen Rally ist es kaum verwunderlich, wenn die Märkte ihren Vorwärtsdrang hinterfragen und Kursgewinne mitnehmen. Für eine gesunde Marktentwicklung ist es immer hilfreich, wenn die Anleger die Risiken im Auge behalten und stets prüfen, ob der Aufwind noch trägt.

SpaceX ist nicht einfach an die Börse gegangen. SpaceX hat den IPO-Markt neu vermessen. Ausgabepreis: USD 135. Erster Kurs: USD 150. Schlusskurs: USD 160.95. Ein Plus von rund 19% am ersten Handelstag. Mit einem Emissionsvolumen von USD 75 Mrd. ist SpaceX der größte Börsengang der Geschichte – größer als Aramco, Alibaba, SoftBank, Visa oder Facebook.

Die Diskussion über die US-Staatsverschuldung wird häufig von der Sorge begleitet, ausländische Gläubiger könnten sich aus dem Markt für US-Staatsanleihen zurückziehen und damit die Finanzierung der Vereinigten Staaten gefährden. Tatsächlich zeigen die Daten jedoch seit Jahren eine andere Entwicklung.

ETFs setzen ihren Wachstumskurs ungebrochen fort und entwickeln sich gleichzeitig strukturell weiter. Neben klassischen indexabbildenden Strategien rücken zunehmend aktive Ansätze in den Fokus der Investoren, wie Tom Stephens, Head of ETFs bei Schroders, in nachstehendem Kommentar erläutert.

Über Jahrzehnte hinweg waren die öffentlichen Märkte der Ort, an dem Unternehmen erwachsen wurden. Anleger konnten beobachten, wie junge Firmen vom Small-Cap- in den Mid-Cap-Bereich aufstiegen und – in seltenen Fällen – schließlich zu den größten Unternehmen der Welt zählten. Heute findet diese Entwicklung zunehmend an den privaten Märkten statt. Wir sehen nun, dass manche Unternehmen zum Zeitpunkt ihrer Börsennotierung bereits vollständig etabliert erscheinen.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute wie von uns erwartet den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf nun 2,25 Prozent angehoben. Dieser Schritt begünstigt unserer Meinung nach tendenziell länger laufende Euro-Anleihen, da sich Investoren in einem unsicheren konjunkturellen Umfeld verstärkt in sichere Anlagen umorientieren. Gleichzeitig dürften Aktien zyklischer, binnenorientierter Sektoren unter Druck geraten.

Die Welthandelsordnung gerät ins Wanken. US-Präsident Donald Trump stellt mit seiner Zollpolitik die globalen Handelsströme auf den Kopf, China nutzt seine Marktmacht bei Seltenen Erden zunehmend als geopolitisches Druckmittel, der Krieg in der Ukraine dauert an, und seit Ende Februar belastet zusätzlich der Iran-Konflikt mit der Sperrung der Straße von Hormuz die Energiemärkte. Für eine Exportnation wie Deutschland, die wie kaum ein zweites Land vom freien Welthandel lebt, sind das harte Zeiten. Doch genau dort, wo andernorts Mauern hochgezogen werden, schmiedet Europa neue Allianzen. Welche Chancen sich daraus für Investoren und vor allem für den deutschen Mittelstand ergeben, verdient einen genaueren Blick.

Matthias Mansel wird seine Tätigkeit als Geschäftsführer der Warburg Invest Kapitalanlagegesellschaft mbH („Warburg Invest“) auf eigenen Wunsch zum 30. Juni 2026 beenden. Neuer Geschäftsführer, neben Torsten Engel, wird Martin Hattwig, bisher Leiter Fixed Income und stellvertretender Leiter Portfoliomanagement bei Warburg Invest.

Oliver Bunn ist Global Head of Alternatives, Quantitative Investment Strategies bei Goldman Sachs Asset Management. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit ihm vor einiger Zeit zu einem neuen ETF, den das Haus auf den Markt gebracht hat und der Renditeeigenschaften von Private Equity über ein liquides, transparentes UCITS-Format abbildet. 

Es ist der nächste Rückschlag für die europäische Zusammenarbeit bei Rüstungsprojekten: Kanzler Friedrich Merz hat am Montag das endgültige Aus des EU-Kampfjet-Projekt FCAS verkündet, später kam die Bestätigung aus Paris. Es ist nur das jüngste Beispiel für gescheiterte Verteidigungsprojekte auf Europäischer Ebene – erst vor wenigen Wochen war Frankreich aus dem Projekt Eurodrohne ausgestiegen. Warum sich Europa den Luxus nicht mehr gönnen darf, mit Rüstungsprojekten reine Industriepolitik zu betreiben und stattdessen mehr Marktwirtschaft wagen sollte, erläutert Dr. Christian Jasperneite, CIO von M.M.Warburg & CO im Kommentar.

Im Vorfeld der aktuellen EZB-Sitzung steht weniger die Zinserhöhung selbst im Fokus als vielmehr die Frage, welches Signal die Notenbank an die Märkte senden wird. Felix Feather, Economist bei Aberdeen, erläutert die Prognosen für die kommende EZB-Sitzung.

Während sich globale Large Caps mit einer angespannten Weltlage und hohen Bewertungen konfrontiert sehen, zeigen im Gegensatz dazu europäische Small Caps im aktuellen Umfeld Aufwärtspotenzial. Die Gründe: stärkere Binnenorientierung, attraktive Dividendenrenditen und anhaltende Übernahmeaktivität. Für selektive Anleger eröffnen sich Chancen, die es in dieser Form seit zwei Jahrzehnten nicht gegeben hat.

Intelligent Investors im Gespräch mit Robert M. Almeida, Portfoliomanager und Global Investment Strategist bei MFS Investment Management, zur Lage an den Märkten, der Rolle von KI und zur Einzeltitelselektion.

Die USA, Deutschland und China werden ihre Außenhandelsdaten für April beziehungsweise Mai veröffentlichen. Vor etwa einem Jahr schockte US-Präsident Donald Trump die Welt mit seinen Zollankündigungen am „Liberation Day“. Seitdem musste er mehrmals in seiner Zollpolitik zurückrudern, nichtsdestotrotz ist der Zollsatz aktuell merklich höher als vor seiner Wahl.

Kevin Warsh, ehemaliges Mitglied des Fed-Gouverneursrats und Vertrauter von Präsident Trump, hat im Mai Jerome Powell als Fed-Vorsitzender abgelöst. Der personelle Wechsel ist zugleich ein Paradigmenwechsel: Warsh steht für eine fundamental andere Vorstellung davon, wie Geldpolitik funktionieren soll. Jörg Held, Head of Portfolio Management bei ETHENEA Independent Investors S.A., erklärt, wo die Unterschiede liegen:

„Gold hat sich dank eines unaufhaltsamen Preisanstiegs und anhaltender Käufe durch Zentralbanken aus Schwellenländern zur wichtigsten Anlage in den Reserven der Zentralbanken entwickelt. Der Anteil übersteigt mittlerweile den von US-Staatsanleihen. Wir sehen die Käufe der Zentralbanken nach wie vor als die stärkste strukturelle Kraft auf dem Goldmarkt. Das fundamentale Umfeld bleibt günstig, trotz der hohen Volatilität, solange der Iran-Krieg andauert“ meint Carsten Menke, Head Next Generation Research bei Julius Bär:

Die globale Weltraumwirtschaft hat im Jahr 2026 eine entscheidende Schwelle überschritten: Aus einem reinen Forschungsfeld wird eine Infrastrukturschicht der Weltwirtschaft. Während in der Vergangenheit staatliche Akteure dominierten, sind heute über 75 Prozent der Branche kommerziell geprägt.

Für institutionelle Investoren entscheidet bei erneuerbaren Energien nicht nur die installierte Leistung. Am Ende zählen belastbare Cashflows und planbare Ausschüttungen in jeder Phase, beherrschbare Risiken und ein Management, das über die gesamte Laufzeit handlungsfähig bleibt. Daran entscheidet sich, ob Wind- und Solarparks lediglich eine Sammlung guter Einzelanlagen sind oder ein professionell gesteuertes Investmentportfolio.

Günstig kaufen, teuer verkaufen. Kaum eine Börsenregel klingt so einleuchtend. Wer jedes Jahr in den am stärksten vernachlässigten Aktienmarkt investiert, sollte langfristig von Aufholbewegungen profitieren. Eine neue Analyse von Kapitalmarktstratege Pascal Kielkopf zeigt aber: In der Praxis funktioniert diese Strategie deutlich schlechter, als sie auf den ersten Blick klingt.

Nordea Asset Management (NAM) hat seine erste systematische Fixed-Income-Strategie aufgelegt: den Nordea 2 – BetaPlus Enhanced US Corporate Bond Fund. Die Strategie verwaltet bereits ein Vermögen von über 1,4 Milliarden US-Dollar.

Gunter Schäfer, vormals ÖKOWORLD und zuletzt bei Arete Ethik Invest, wechselt zu SIERA. Dort ist er als Director Corporate Communications / Director Distributions tätig. SIERA (Sustainability Impact Environmental Responsibility Alliance) ist eine aufstrebende Plattform, die Umwelttechnikunternehmen, Investoren und weitere Partner in einem integrierten Ökosystem zusammenbringt. SIERA wurde von Florian Freiherr Tucher von Simmelsdorf ins Leben gerufen und agiert unter dem Motto „Engineering for a Better Tomorrow“. Die Plattform ist Bestandteil des Family Office der Familie Tucher und der Tucher Group.

Das weltweite Angebot an Stablecoins dürfte sich bis 2030 auf das Fünf- bis Zwölffache erhöhen. Digitale Bargeldinstrumente sind dabei, die Architektur des Zahlungsverkehrs grundlegend zu verändern – für Banken wird es damit zur dringenden strategischen Priorität, ihre Rolle in diesem Ökosystem neu zu definieren. Das hat die Studie „From Hype to Hard Value: Stablecoin and the Great Rewiring of Wholesale Banking” der internationalen Unternehmensberatung Bain & Company ergeben.

Der Premium-Wealth-Spezialist LAIQON AG setzt die stringente Positionierung seiner Marke fort und führt die im Vertriebsfokus stehenden aktiven Publikumsfondsstrategien sowie einen Hedgefonds künftig unter dem Präfix „LAIQON“.

Goldman Sachs Alternatives sammelt beim ersten Closing des West Street Infrastructure Partners V mehr als drei Milliarden US-Dollar ein. Dies entspricht 75 Prozent des Gesamtziels des Fonds in Höhe von vier Milliarden US-Dollar und wurde in weniger als sechs Monaten erreicht. Das Kapital wurde von einer breit gefächerten Gruppe globaler institutioneller Anleger aus Nordamerika, Asien, Europa und dem Nahen Osten zugesagt. Etwa 80 Prozent der ersten Zusagen stammen von Anlegern aus früheren Fondsrunden.

Zahlreiche Eigentümer von Gewerbeimmobilien behandeln das Thema Energie noch immer wie eine durchlaufende Position. Strom kommt vom Versorger, Wärme aus dem Heizungskeller, Kosten werden möglichst weitergereicht. Dieses Verständnis ist unterkomplex und passt immer weniger zur Realität im Bestand. Die Energiebilanz entscheidet inzwischen über Betriebskosten, die Erfüllung von CO₂-bezogenen Regularien, Refinanzierbarkeit, Vermietbarkeit und zunehmend auch über zusätzliche Ertragspotenziale.

Nach zwei Jahrzehnten erfolgreicher Pionierarbeit im Bereich Impact Investing und Mikrofinanz verabschiedet sich Edda Schröder mit Wirkung zum 31. Mai aus der Geschäftsführung der Frankfurter Invest in Visions GmbH. Die Unternehmensgründerin übergibt ihre Aufgaben innerhalb der Geschäftsführung an Oliver Fischer. 

Die zuletzt höhere Inflation ist vor allem eine Folge höherer Energiepreise und bislang kein Hinweis auf einen neuen, breit angelegten Inflationsschub. Im Mai ist die Inflation im Jahresvergleich auf 2,6 Prozent gesunken und liegt damit etwas unter dem Niveau von April mit plus 2,9 Prozent. Der Preisdruck bleibt auf Kraftstoffe und energienahe Produkte begrenzt. Ohne die Preise für Energie- und Nahrungsmittel beträgt die Kerninflation 2,5 Prozent. Das zeigt: Der zugrundeliegende Preisdruck ist in der Breite beherrschbar.

Die Anleihemärkte bieten weiterhin attraktive Ertragschancen, auch wenn sich die Märkte weltweit zunehmend auseinanderentwickeln und die Weltwirtschaft von anhaltender Unsicherheit geprägt bleibt. Dan Ivascyn, Group CIO von PIMCO, erläutert, welche Chancen sich im aktuellen Marktumfeld eröffnen und welche sonstigen Faktoren derzeit für die Allokation in Anleihemärkten entscheidend sind.

BlackRock erweitert seine Angebotspalette um zwei weitere Strategien mit fester Laufzeit: den BGF Euro Income Fixed Maturity Fund 2031 sowie den BGF Step Into Equity High Income Fund 2030. Beide Fonds erweitern die bestehende Target-Maturity-Plattform von BlackRock und richten sich an europäische Anleger, die ihre Allokation über einen definierten Zeitraum hinweg ausrichten und dabei Ertragsquellen sowie langfristige Anlageopportunitäten in Anleihe- und Aktienmärkten berücksichtigen möchten. 

Dr. Fabian Vieregge, Gründer und CEO, Centralis Immobilien, im exklusiven Interview zu den Chancen und Charakteristika von Serviced Apartments. 

Der Goldpreis zeigte zuletzt leichte Schwäche. Getrieben wird der Markt aber weiter von anhaltenden Zentralbankkäufen und einer starken Investmentnachfrage, gerade aus Asien, während geopolitische Risiken zusätzlich stützen. Zugleich belastet das aktuelle makroökonomische Umfeld den Goldpreis. Trotz Rekordgewinnen und solider Bilanzen scheinen Goldminenaktien derzeit unterbewertet, sie zeigten im April ihre übliche Sensitivität gegenüber dem Goldpreis. „Sie outperformten in der ersten Aprilhälfte, als Gold ein Monatshoch von 4.841,75 US-Dollar erreichte, und blieben zurück, als die Preise gegen Monatsende nachgaben“, erklärt Imaru Casanova, Portfoliomanagerin Gold und Edelmetalle bei VanEck.

Der übergeordnete Aufwärtstrend an den globalen Aktienmärkten ist weiter intakt, die Dynamik dürfte jedoch bald abnehmen. Die sehr starke Berichtssaison zum 1. Quartal 2026 war in den vergangenen Wochen ein wichtiger Treiber für die Börsen. Die positiven Impulse sind inzwischen jedoch weitgehend in den Kursen berücksichtigt, was sich auch an den hohen Bewertungen und den überkauften Trends ablesen lässt.

Warum Ausschläge bei Ölpreisen, Zinsen und Währungen offenlegen, welche Finanzierungsstrukturen Stressphasen standhalten.

Columbia Threadneedle Investments hat Regine Wiedmann mit Wirkung zum 1. Juni 2026 zur Country Head Germany ernannt. In ihrer neuen Funktion wird sie das Deutschlandgeschäft des weltweit führenden Asset Managers leiten. Mit der Ernennung wird das Frankfurter Team von Columbia Threadneedle weiter verstärkt. Regine Wiedmann berichtet an Florian Uleer, Head of Europe and Middle East Client Group.

Vor kurzem war Dr. Christian Funke, Vorstand und Fondsmanager bei Source For Alpha, zu Gast bei INTELLIGENT INVESTORS. Anschließend stand er für ein kurzes Q&A zur Verfügung. 

Gordan Torbica, Chief Risk, Technology & Operations Officer, wird zum 15. Juni 2026 aus dem Vorstand der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG (HAL) ausscheiden. Sein Mandat endet im Zuge des geplanten rechtlichen Zusammenschlusses von HAL mit der ABN AMRO Bank N.V., der vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen erfolgen wird.

Nächste Woche werden die ersten vorläufigen Verbraucherpreisdaten für Mai publiziert. „Die Inflationsrate dürfte in Deutschland erstmals seit Ende 2023 wieder über drei Prozent gestiegen sein“, sagt Robert Greil.

Der geplante Börsengang von SpaceX markiert einen Wendepunkt für die Weltraumwirtschaft und bietet erstmals einen Bewertungsanker am öffentlichen Markt für eine Gruppe von Aktien, die bisher keinen solchen Referenzwert hatten.

Nach zwei spürbaren Rückgängen in Folge stabilisiert sich die Stimmung in der deutschen Wirtschaft. Der ifo-Geschäftsklimaindex ist im Mai leicht um 0,4 auf 84,9 angestiegen. Im März und April hatte die geopolitische Unsicherheit rund um den Irankonflikt die Stimmung in den deutschen Unternehmen noch merklich belastet. Mittlerweile haben die Geschäftserwartungen, die in den Vormonaten den Rückgang maßgeblich verursacht hatten, ihren Abwärtstrend gestoppt.