Eine Meldung, die besonders aufhorchen lässt. Zum 1. Februar 2026 hat Oliver Morath als Senior Executive Partner beim Headhunter Rehwald Associates begonnen. Er bringt u.a. fundiertes Know-how in puncto Strategie und Vertrieb mit. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit ihm zu den Beweggründen und seinem Blick auf die Finanzindustrie.

Aviva Investors, die global agierende Asset-Management-Einheit des britischen Versicherers Aviva PLC, gibt die Ernennung von Mark Dove zum Credit Portfolio Manager im Fixed-Income-Investmentteam bekannt.

Der Technologiesektor erlebt eine Phase tiefgreifender Verunsicherung. Kaum ein Bereich steht dabei so im Fokus wie der Subsektor Software – ein Segment, das über Jahrzehnte als Inbegriff stabiler Wachstumsmodelle galt. So sehen wir gerade das Auseinanderlaufen der Untersektoren des Information Technology Sektors: während der Unterindex für globale Halbleiterwerte seit Jahresanfang ca. 15%, gerechnet in US-Dollar, hinzugewinnen konnte, verlor der Unterindex der globalen Softwareunternehmen spiegelbildlich fast genauso viel.

Der MSCI World gilt für viele Anleger als ideales Basisinvestment – diversifiziert, global, solide. Doch der Name täuscht: Denn der vermeintliche „Weltaktienindex“ bildet nur Industrieländer ab und lässt Schwellenländer vollständig außen vor. Dass diese Lücke mehr ist als ein Detail, wird durch eine langfristige Analyse deutlich.

Der europäische Luxussektor steht im Jahr 2026 vor einer komplexen Phase der Erholung. Nach einem schwachen Geschäftsjahr 2025, das durch signifikante Rückgänge bei Umsätzen und Margen gekennzeichnet war, analysiert Kevin Thozet, Mitglied des Investment-Komitees bei Carmignac, die Perspektiven für Investoren. Die Erwartungen an ein wiederkehrendes organisches Wachstum bei führenden Konzernen sind hoch. Maßgeblich dürften die stabile Nachfrage der einkommensstarken Haushalte in den USA und eine erwartete Stabilisierung des chinesischen Marktes sein.

Janus Henderson Investors hat David Schnautz zum Director, Specialist Sales ernannt. Er wird in seiner Position von Frankfurt aus für den Vertrieb der hauseigenen ETFs im deutschen und österreichischen Markt verantwortlich sein.

Capital Group hat seine Kapitalmarkterwartungen (Capital Market Assumptions, CMAs) für 2026 veröffentlicht. Diese skizzieren die langfristigen Erwartungen des Unternehmens hinsichtlich Renditen, Korrelationen und Volatilitäten für die wichtigsten Assetklassen über einen Zeitraum von 20 Jahren. Die Schätzungen für Aktien- und Anleiherenditen sind im Vergleich zu 2025 leicht gesunken. Das Unternehmen hält an einem konstruktiven langfristigen Ausblick fest, der durch stabile Inflationstrends, Produktivitätsgewinne und ein breiteres Chancenspektrum für diversifizierte, langfristige und aktiv gemanagte Portfolios gestützt wird.

Auch für das Jahr 2026 wird ein weiterer Anstieg der Dividendenausschüttungen in Europa erwartet. Gemessen am MSCI Europe Index dürfte erneut ein Rekordjahr erreicht werden. Damit würden die Ausschüttungen – mit Ausnahme des von der Pandemie überschatteten Jahres 2020 – seit der Finanzkrise kontinuierlich steigen. Bei einer aktuellen Dividendenrendite (für das Jahr 2026) von ca. 3,2 % rechnen Analysten für den Zeitraum von 2025 bis 2028 mit einem durchschnittlichen Dividendenwachstum von rund sieben Prozent pro Jahr.

VALUES Real Estate hat das Riedinger Center in der Riedingerstraße 21 in Bayreuth erworben. Das lebensmittelgeankerte Fachmarktzentrum wird Teil eines Individualmandates von VALUES mit Fokus auf Nahversorgung für eine große deutsche Versicherungsgesellschaft. Es verfügt über mehr als 14.000 Quadratmeter Mietfläche, 472 ebenerdige Park­plätze und ist vollständig vermietet.

Das unabhängige Analyseinstitut firstfive hat M.M.Warburg & CO zum Vermögensverwalter des Jahres gekürt. Bei der firstfive-Gala am 9. Februar 2026 in der Villa Bonn in Frankfurt am Main zeichnet firstfive jährlich die besten Vermögensverwaltungen des Jahres aus. Über die drei Auswertungszeiträume 12, 36 und 60 Monate erzielte die Warburg Bank mit ihren Anlagestrategien Top-Platzierungen und setzte sich gegen ein breites Wettbewerbsumfeld durch.

Zum 2. Februar 2026 übernahm Anja Maiberger hauptverantwortlich die Rolle als Country Managing Director bei CACEIS in Deutschland. In dieser Funktion gestaltet sie maßgeblich die Schnittstelle zwischen den Asset-Servicing-Aktivitäten der CACEIS Gruppe in Deutschland und den lokalen Marktteilnehmern. Anja Maiberger wird ihre funktionalen/ operativen Führungsrolle als Managing Director der CACEIS Bank, Germany Branch, auch künftig wahrnehmen – eine Position, die sie seit 2019 innehat.

Institutionelle Anleger weltweit passen ihre Investmentansätze neu an, da drei starke Megatrends – künstliche Intelligenz, Energiewende und Deglobalisierung – die globale Wirtschaftslandschaft neu ordnen, wie aus den vorab veröffentlichten Ergebnissen der sechsten jährlichen EQuilibrium Global Institutional Investor Survey von Nuveen hervorgeht.

Der jüngste Abverkauf von Bitcoin ist weniger als ein isoliertes Ereignis zu verstehen, sondern vielmehr als logische Folge eines überhitzten Marktumfelds. Nach einer langen Phase steigender Kurse traf eine zunehmende Risk-off-Stimmung auf einen Markt, der stark von Erwartungen, Liquidität und hohem Hebeleinsatz geprägt war. Gewinnmitnahmen, Unsicherheit an den globalen Finanzmärkten und der Rückzug spekulativen Kapitals wirkten dabei wie ein Katalysator. Besonders Bitcoin als liquides und volatil reagierendes Asset wurde schnell und konsequent verkauft.

Die Fundamentaldaten der Schwellenländer haben sich in den vergangenen Jahren spürbar verbessert. Während viele entwickelte Volkswirtschaften mit steigenden Finanzierungskosten und einer Verschlechterung ihrer fiskalischen Position konfrontiert sind, zeigen zahlreiche Schwellenländer robuste Haushalte und solide Wachstumsdynamiken. Diese Entwicklung spiegelt sich auch in den Kreditratings wider: 2025 lag das Verhältnis von Rating‑Upgrades zu Downgrades bei rund 2:1 – ein klares Signal für eine strukturelle Verbesserung innerhalb der Anlageklasse.

Dividendenwerte mit Qualität sind stark gefragt, wie das Wachstum des VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders UCITS ETF zeigt: Nachdem der ETF im Oktober 2024 ein Fondsvolumen von 1 Milliarde Euro erreicht hatte, ist er in etwas mehr als einem Jahr auf nunmehr über 6 Milliarden Euro angewachsen.

Die jüngsten Turbulenzen am japanischen Finanzmarkt können unserer Einschätzung nach durchaus als eine Zäsur bezeichnet werden, die das Potenzial hat, weit über eine kurzfristige Marktreaktion hinauszugehen. Ausgelöst wurden sie durch eine ungewöhnliche Kombination aus politischem Timing, fiskalpolitischer Rhetorik und strukturellen Verschiebungen am Markt für japanische Staatsanleihen (JGBs).

Infrastruktur ist das große Leitthema. Nichts geht ohne eine funktionierende Infrastruktur. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit Sandro Berweiler, Fondsmanager Infravest, Commerz Real, zum neuen Produkt und zu den Aussichten. 

Angesichts des robusten Wachstums in der Eurozone und einer Inflationsrate, die sich in der Nähe des Zwei-Prozent-Ziels bewegt, gibt es für die Europäische Zentralbank (EZB) derzeit keinen Grund, ihre Geldpolitik zu ändern. Die Währungshüter aus Frankfurt werden den Einlagesatz daher mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit am 5. Februar bei 2,0 Prozent belassen. Lediglich der gegenüber dem US-Dollar weiter erstarkte Euro wird etwas Würze in die ansonsten wintergraue EZB-Sitzung bringen. 

Hinter der insgesamt hohen Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft verbirgt sich eine ausgeprägte Divergenz. Politische Kursänderungen in den USA sowie die zunehmende Verbreitung von KI-Technologien haben klare Gewinner und Verlierer hervorgebracht: Viele große, kapitalintensive Unternehmen mit hoher KI-Nutzung entfernen sich zunehmend vom Rest der Wirtschaft, während immer mehr Arbeitnehmer und ihre Haushalte zurückfallen. Diese prägenden makroökonomischen Entwicklungen dürften sich fortsetzen und auch im Jahr 2026 und darüber hinaus spürbare Auswirkungen auf Wirtschaft, Märkte und Politik haben.

2025 war ein exzellentes Jahr für Rohstoffe. Neben Gold (+42 % in Euro) zeigten auch Industriemetalle deutliche Preisanstiege – allen voran Kupfer mit +27 % in Euro. Dabei scheint das „rote Metall“ seinem Spitznamen Doctor Copper, der von seiner historischen Funktion als Konjunkturindikator rührte, zunehmend zu entwachsen. Denn obwohl die globale Industrieproduktion zuletzt unter Potenzial lief, die US-Immo­bilien­investitionen schwach und der chinesische Zyklus weiterhin gedämpft waren, markierte der Kupferpreis zu Jahresbeginn ein neues Allzeithoch von über 13.000 US-Dollar pro Tonne. Die Erklärung liegt sowohl in der Angebots- als auch in der Nachfragedynamik – und rückt damit die Frage in den Vordergrund, ob es sich um ein zyklisches Phänomen oder einen strukturellen Paradigmenwechsel handelt.

Der Kryptoausverkauf nach der Nominierung von Kevin Warsh als nächster Fed-Vorsitzender trifft auf eine ohnehin schon unter Druck stehende Assetklasse. Eine Erholung ist alles andere aus ausgemacht, analysiert Manuel Villegas Franceschi, Next Generation Research bei Julius Bär:

Der Ausverkauf am japanischen Anleihemarkt vor zwei Wochen hatte die langfristigen Renditen auf historische Höchststände getrieben und Schockwellen durch die globalen Finanzmärkte geschickt. Auch im Yen gab es dank befürchteter Interventionen reichlich Bewegung. Nach Ansicht von Yuji Maeda, Head of Investment Global Fixed Income, und Dr. Sönke J. Siemßen, Head of Client Portfolio Management bei Nomura Asset Management, dienen Währungsinterventionen vor allem der Marktstabilisierung, ihre Wirkung sei kurzfristig. Anleger mit einem Anlagehorizont von mehreren Monaten oder länger sollten ihre Entscheidung nicht darauf aufbauen, sondern die fundamentalen Trends dahinter sehen:

Dr. Katja Naie wird ab dem 1. Mai 2026 ihre Tätigkeit als Mitglied der Geschäftsleitung des Deutschen Stiftungszentrums (DSZ) im Stifterverband aufnehmen und hier künftig für den Bereich Stiftungsmanagement verantwortlich sein. Zugleich übernimmt sie die Bereichsleitung Stiftungen im Stifterverband. Damit komplettiert Dr. Katja Naie als viertes Mitglied die DSZ-Geschäftsleitung unter dem Vorsitz von Matthias Schmolz.

Die Cashflows in Immobilienspezialfonds waren im 3. Quartal 2025 verhalten, insbesondere das Nettomittelaufkommen war vergleichsweise schwach. Immerhin sind die Nettoflows noch signifikant positiv. Die innovative Indexfamilie CAIPI reflektiert das Vertriebssentiment und die entsprechende Eintrübung. Dies und mehr zeigt die aktuelle Veröffentlichung des “Immobilienspezialfondsmarkt Quarterly”. 

„Wir müssen über Kevin sprechen. Nicht nur, weil Donald Trump (ein enger Freund von Mr. Warshs Schwiegervater Ronald Lauder) sagt, er habe ‚großen Scharfsinn und ein großartiges Aussehen‘, sondern weil Kevin Warshs Nominierung zum Vorsitzenden der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) einen Regimewechsel in der US-Geldpolitik einleiten könnte – mit Folgen für Zinsstrukturkurve, Liquidität und Risikoanlagen. Warsh bringt solide Qualifikationen mit. Als Fed-Gouverneur während der globalen Finanzkrise spielte er eine Schlüsselrolle und wurde von Ben Bernanke dafür gelobt, in einer Phase, in der institutionelles Vertrauen entscheidend war, konstruktive Verbindungen zwischen der Fed und dem Kongress aufrechterhalten zu haben. Zugleich verfügt Warsh jedoch über eine Historie als beharrlicher – und bisweilen fehlgeleiteter – Inflationsfalke. Während seiner Amtszeit (2006–2011) hielt Warsh an einer inflationären Falkenhaltung fest – bis Ende 2009, als die Kernrate des PCE-Deflators bei 0,6 Prozent lag und die Arbeitslosigkeit 9,9 Prozent betrug. Zudem ist er für seine restriktive Haltung zur Bilanz der Fed bekannt. Er argumentiert seit Langem, dass quantitative Lockerung (QE) und eine überdimensionierte Notenbankbilanz die Wall Street gegenüber der Main Street bevorzugen, indem sie Vermögenspreise nach oben treiben, ohne die Kreditkosten, die für Haushalte und kleine Unternehmen tatsächlich relevant sind, spürbar zu senken. Aus seiner Sicht drückt QE die langfristigen Renditen, lässt die kurzfristigen Finanzierungsbedingungen jedoch weitgehend unberührt. Konsequent aus dieser Perspektive betrachtet plädiert Warsh für zwei bis drei Zinssenkungen im Jahr 2026 – eine gute Nachricht für die Main Street. Für das obere Ende der K‑förmigen Wirtschaft könnte ein Zinsniveau von 3,75 Prozent bereits potenziell akkommodierend sein; für das untere Ende bleibt selbst 3 Prozent restriktiv. Anders gesagt: das kurze Ende lockern, nicht die Bilanz. Theorie ist jedoch das eine, Praxis das andere. Eine solche Ausrichtung wird nicht über Nacht umgesetzt – und ein solcher Übergang (falls er tatsächlich erfolgt) würde mit dem US-Finanzministerium (Scott Bessent) koordiniert, welches seinerseits die Emissionen am langen Ende weiter reduzieren würde. Die Implikation wäre eine steilere US-Zinsstrukturkurve. Die kurzfristigen Zinssätze würden durch Senkungen der Leitzinsen stabilisiert, während langfristige Renditen auf ein höheres, marktbasiertes Niveau steigen dürften – getrieben von Marktkräften in einem Umfeld mit einer robusten (und sehr wahrscheinlich wieder beschleunigenden) US-Wirtschaft, anhaltendem Inflationsdruck, hohen Haushaltsdefiziten und fortgesetztem Angebot an US-Staatsanleihen. Für Risikoanlagen könnte dieser Policy-Mix allerdings als leicht negativ interpretiert werden. Bilanzreduktion in Zeiten großer fiskalischer Defizite bedeutet eine höhere Nettoemission, die vom Markt absorbiert werden muss – und das in einem ohnehin fragilen Liquiditätsumfeld. Stressanzeichen am Repo-Markt und wiederkehrende Finanzierungsspannungen deuten darauf hin, dass die Liquiditätsbedingungen alles andere als unproblematisch sind. Vor diesem Hintergrund könnte eine weniger unterstützende Bilanzpolitik auf Aktien und andere Risikoanlagen drücken – selbst wenn Zinssenkungen am kürzeren Ende der Kurve der Realwirtschaft etwas Entlastung verschaffen.“ 

BlueOrchard Finance Ltd („BlueOrchard“) hat seine Führung im Bereich Geschäftsentwicklung strategisch erweitert. Das Unternehmen hat Lucas van Berkestijn zum Global Head of Business Development ernannt. Dies verstärkt nochmals den kundenorientierten Ansatz von BlueOrchard und trägt dazu bei, Kundenbeziehungen weiter zu vertiefen, sowohl in Bezug auf Privatmarktanlagen als auch öffentliche Vermögenswerte.

Die Performance der europäischen und US-amerikanischen Märkte war im Jahr 2025 in Lokalwährung vergleichbar, in Euro betrachtet lagen die europäischen Märkte sogar deutlich vorne. Wir starten 2026 mit ähnlichen Aussichten, wobei Europa eine solide Performance zeigt. Darüber hinaus deutet sich an, dass die Phase starker Gewinnsteigerungen im Technologiebereich, insbesondere bei Rechenzentren, nun abnimmt. Parallel dazu setzt die Erholung der übrigen Wirtschaft ein, sowohl in den USA durch Steuererleichterungen und mögliche Konsumanreize als auch in Europa durch die beginnenden fiskalischen Impulse und potenziell positive Entwicklungen im Ukraine-Konflikt.

State Street gibt bekannt, dass Denis Dollaku mit Wirkung zum 1. Februar 2026 die Position des CEO der State Street Bank International GmbH (SSBI) übernehmen wird. Als Nachfolger von Dr. Andreas Przewloka, der Anfang des vergangenen Jahres seinen Rücktritt angekündigt hatte, wird Dollaku die Strategie des Unternehmens vorantreiben, das Umsatzwachstum und die Marktexpansion verantworten sowie die Position von SSBI im regulatorischen Umfeld stärken.

Präsident Trump zeigt sich unbeeindruckt vom Wertverlust des US-Dollars in den letzten Tagen – prompt setzt sich die Rallye an den Edelmetallmärkten fort. Scheinbar reagieren die Märkte eher auf einen potenziellen Wertverlust des Dollars als auf den tatsächlichen Wertverlust, analysiert Carsten Menke, Head Next Generation Research bei Julius Bär:

Die Federal Reserve (Fed) steht vor einer Zäsur: Nach drei Zinssenkungen in Folge signalisiert sie nun eine Phase der Stabilität. Für die Januarsitzung erwartet Jörg Held, Head of Portfolio Management bei ETHENEA Independent Investors S.A., dass die Fed den Leitzins unverändert in der Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent belassen wird. Die Notenbanker betrachteten die aktuelle Geldpolitik als „gut positioniert“ und würden eine abwartende „Wait-and-see“-Haltung einnehmen, um die Wirkung der bisherigen Lockerungen zu evaluieren. Helds detaillierte Einschätzung:

HANetf hat die neueste Ausgabe seiner Thematic & Active Review veröffentlicht. Die halbjährlich erscheinende Review bietet eine umfassende Analyse aktueller Trends rund um thematische und aktive Investments. Sie enthält eine europaweite Umfrage unter Vermögensverwaltern sowie Expertenkommentare von HANetf-Partnern.

Das Asset Management der Landesbank Baden-Württemberg baut das Retail- / Wholesale-Geschäft mit zwei zusätzlichen Senior Sales Managern aus. Sie verstärken künftig das Team um Stephan Wittwer, Leiter Vertrieb Retail bei der LBBW Asset Management.

Der Geldpolitische-Kurs der US-Notenbank für diese Woche ist gesetzt. Wichtiger sind in diesen Wochen zwei Fragen: Wie unabhängig bleibt die Federal Reserve (Fed) und wer folgt auf den scheidenden US-Notenbankchef Jerome Powell? Die Angriffe Trumps auf hohe Entscheidungsträger wie Gouverneurin Lisa Cook zeigen, wie viel auf dem Spiel steht. Wie er diese politischen Entwicklungen einordnet und warum Jerome Powell auch nach seiner Amtszeit eine zentrale Rolle bei der Verteidigung der Unabhängigkeit der Fed einnehmen könnte, erläutert Eric Winograd, Chief US Economist bei AllianceBernstein.

Private Equity tritt 2026 in eine Phase ein, in der sich die Spielregeln spürbar verschieben. Hohe Zinsen und niedrigere Exit-Multiples begrenzen den Beitrag von Financial Engineering und Multiple-Expansion. Damit sind Manager zunehmend gezwungen, sich auf jene Werttreiber zu konzentrieren, die sie tatsächlich kontrollieren können – vor allem die operative Entwicklung der Portfoliounternehmen. In diesem Umfeld nimmt die Renditespreizung zu, und die Auswahl der richtigen Manager wird für Investoren zum entscheidenden Erfolgsfaktor.

Global X ETFs Europe ernennt Gea Blumberg zur Co-Head of Global X ETFs Europe und zur Head of Business Development. Von Deutschland aus wird die neue Geschäftsführerin gemeinsam mit George Taylor, Chief Operating Officer und Co-Head of Global X ETFs Europe, die Präsenz in ganz Europa weiter ausbauen. Im vergangenen Jahr verzeichnete Global X ETFs Europe ein starkes Wachstum: Das verwaltete Vermögen stieg von rund zwei Milliarden US-Dollar vor einem Jahr auf über sieben Milliarden US-Dollar im Januar 2026.

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) dürfte die Leitzinsen auf der morgigen Sitzung unverändert bei 3,75 Prozent belassen. Dies entspricht dem breiten Marktkonsens: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung wird derzeit lediglich auf drei Prozent geschätzt.

State Street hat die Einführung seiner Digital Asset Platform, einer sicheren, skalierbaren Infrastruktur für tokenisierte Vermögenswerte, bekanntgegeben. Mit der Einführung positioniert sich State Street strategisch als Brücke zwischen traditioneller und digitaler Finanzwelt sowie als Verbindungspunkt zwischen digitalen Vermögensplattformen für seine Kunden.

Die Stimmung der Unternehmen im Euro-Raum hat sich im Januar nach dem Rücksetzer im Vormonat stabilisiert. Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für die Gesamtwirtschaft lag erneut bei 51,5 Punkten. Damit bleiben die Zweifel an der erwarteten Belebung der Konjunktur in Europa bestehen. Sie haben sich aber zumindest nicht verstärkt. Trotz der geopolitischen Schlagzeilen und insbesondere der Zolldrohungen der Trump-Administration. Zusammen mit den Ereignissen der letzten Tage zeigen die Daten aber auch: Ohne mutige Reformschritte auf nationaler Ebene wie auch auf EU-Ebene bleibt Europa politisch und außenwirtschaftlich zu abhängig und der Binnenkonjunktur fehlt die Kraft für eine dynamische Belebung, erklärt Dr. Johannes Mayr, Chefvolkswirt bei Eyb & Wallwitz. 

Außer Spesen nichts gewesen? Nach viel verbaler Aufrüstung und neuen Zollandrohungen will Trump jetzt doch eine einvernehmliche Lösung in der Grönlandfrage finden. Wer jetzt entspannt aufatmet, übersieht, welche Spuren die letzten Tage in der Weltpolitik hinterlassen haben: Von der transatlantischen Partnerschaft bis hin zu russischen und chinesischen Großmachtambitionen sind die langfristigen Folgen noch kaum absehbar, analysiert Mark Dowding, Fixed Income CIO bei RBC BlueBay Asset Management.

Assenagon baut seine Kapazitäten im Vertrieb weiter aus. Christian Hoeg verstärkt seit dem 1. Januar 2026 als Director Institutional Sales das Team am Standort Frankfurt am Main. In seiner neuen Funktion ist Christian Hoeg für die Akquisition und Betreuung institutioneller Kunden in Deutschland verantwortlich. Er berichtet direkt an Matthias Kunze, Head of Distribution und Mitglied der Geschäfts­führung bei Assenagon.

UBS Asset Management gibt die Auflegung des UBS Nuclear Economies UCITS ETF bekannt. Der ETF ermöglicht Anlegern über ein diversifiziertes, transparentes und kosteneffizientes UCITS-konformes Produkt ein gezieltes Engagement in der Wertschöpfungskette von Uran und Kernenergie.

Die HANSAINVEST Hanseatische Investment GmbH arbeitet künftig als Master-KVG mit institutionellen Kunden zusammen. Erste Mandate hat das Unternehmen bereits übernommen, nun baut die HANSAINVEST das Geschäftsfeld aktiv aus und verstärkt sich personell. 

Allspring Global Investments ernennt Max Watson zum Director Consultant Relations für internationale Kunden. Watson wird an Joseph Dore, Head of International Consultant Relations, berichten und soll die Beziehungen von Allspring zu britischen und globalen Investmentberatern durch seine Expertise in diesem zentralen Bereich weiter stärken. 

Hauck Aufhäuser Lampe hat im Geschäftsbereich Asset Servicing ein Großmandat gewonnen. Das Bankhaus hat mit Wirkung zum 1. Januar 2026 den Verwahrstellenservice für 14 Publikumsfonds mit einem Gesamtvolumen von ca. 5,5 Mrd. Euro der Siemens Fonds Invest GmbH (SFI) übernommen.

Um dem Home Bias bei Profianlegern auf den Grund zu gehen, analysierte der Leiter Fonds- und Managerselektion bei HQ Trust 500 weltweit anlegende Aktienfonds, die in Deutschland zum Vertrieb zugelassen sind. Zunächst gruppierte Jan Tachtler diese Fonds und ETFs nach dem Firmensitz des Fondsinitiators. Anschließend berechnete er, wie stark die Fonds im Durchschnitt in einzelne Länder investieren – und verglich diese Werte mit der Gewichtung im MSCI ACWI, dem globalen Aktienindex.

Von der Fed-Sitzung in der kommenden Woche erwartet Axel Botte, Chefstratege des französischen Investmenthauses Ostrum Asset Management, keine Zinssenkung. Die Daten zur Inflation in den USA seien bestenfalls gemischt; der Erzeugerpreisindex habe sogar die Befürchtungen vor einem Wiederanstieg der Inflation wieder angefacht.

Die Punica Invest GmbH hat Geschäftsführer Stephan Lipfert in ihren Gesellschafterkreis aufgenommen. Lipfert wird als Geschäftsführender Gesellschafter weiterhin allein vertretungsberechtigt fungieren. Seit dem Gründungsjahr 2020 waren die Aramea Asset Management AG mit 51 Prozent und die HANSAINVEST Hanseatische Investment GmbH mit 49 Prozent an dem Unternehmen beteiligt.

Rehwald Associates setzt ein deutliches Zeichen im Markt der Personalberatung und besetzt eine Schlüsselposition mit einer der profiliertesten Persönlichkeiten der Branche: Oliver Morath verstärkt das Unternehmen mit Sitz in Frankfurt / Main ab 1.2.2026 als Senior Executive Partner.

Der Gaspreis in Europa steigt, und mancher Marktteilnehmer fragt sich, ob die Versorgung noch sichergestellt ist. Der Preisanstieg der letzten Tage deutet auf eine Welle von Gewinnmitnahmen am Terminmarkt hin, analysiert Norbert Rücker, Head Economics and Next Generation Research bei Julius Bär. Er rechnet mit Preisen unter 30 Euro in naher Zukunft:

Die BF.advisory, Arrangeur und Strukturierer von Finanzierungen für Real Assets, gewinnt Christian Kurz als neuen Managing Director für den Standort München. Christian Kurz bringt viele Jahre Finanzierungserfahrung bei Banken mit und soll den Standort und das Büro in München weiter ausbauen. 

Die Aramea Asset Management AG hat eine Beteiligung an der Apus Capital GmbH erworben. Mit dem Schritt stellen der Hamburger Asset Manager und die Frankfurter Investment-Boutique ihre seit vielen Jahren bestehende Partnerschaft auf eine neue, strategisch stärkere Basis und schaffen die Voraussetzungen für weiteres gemeinsames Wachstum.

Haben Small Caps ein schwaches Jahrzehnt hinter sich – oder waren Large Caps einfach jenseits aller Maßstäbe?

Deutschlands Wirtschaft stagnierte im Jahr 2025. Das Bruttoinlandsprodukt lag nur um schmale 0,2 Prozent höher als im Vorjahr. Das überrascht kaum. Zur bekannten Strukturschwäche der deutschen Industrie gesellte sich in 2025 noch die Unsicherheit durch die erratische Zollpolitik der USA. Zudem konnten die von der Politik beschlossenen Ausgaben für Infrastruktur und Verteidigung bis Jahresende noch keine spürbare Wirkung entfalten.

Die europäischen Logistikimmobilienmärkte zeigen eine breite Stabilisierung mit punktuellen Aufwärtstrends. Besonders im vierten Quartal 2025 entwickelten sich einzelne Regionen positiv. Im Durchschnitt legten die Spitzenmieten im Jahresverlauf um 1,3 Prozent zu, die Renditen gaben um sechs Basispunkte nach. Zu diesen Ergebnissen kommt GARBE Research in der aktuellen GARBE PYRAMID MAP, die am 29.01.2026 veröffentlicht wird. Die PYRAMID MAP ist eine Übersicht zu Spitzenmieten und Nettoanfangsrenditen für die 122 wichtigsten europäischen Teilmärkte für Logistikimmobilien in 25 Ländern.

Die BAUM Unternehmensgruppe hat das „Riethorst-Ensemble“ in Hannover erworben. Verkäufergesellschaft ist eine mit der Talanx AG verbundene Konzerngesellschaft, die von der Ampega Asset Management GmbH, Köln, betreut wird.

Bereits an den ersten Tagen des Jahres hat sich eine zentrale These unseres Jahresausblicks für 2026 bestätigt: „Politik treibt Märkte“. Die regelbasierte Weltordnung löst sich auf, und es bildet sich eine neue Struktur heraus, in der einzelne Länder ihre Interessen ohne Rücksicht auf übergeordnete Werte durchzusetzen versuchen. Dass dies auch für die USA gilt, ist für nüchterne Beobachter keine Überraschung. Es handelt sich vielmehr seit dem Amtsantritt Donald Trumps um die konzeptionelle Grundlage, auf der die US-Regierung agiert. Die Folgen dieser Entwicklung gilt es genau zu analysieren. 

Die KI-Offensive der großen Technologieunternehmen scheint sich auszuzahlen, da KI in Produkte integriert wird, die die Menschen bereits nutzen, beispielsweise Premium-Funktionen, intelligentere Werbung und managed KI-Services. Dies sieht nach einer Software-Wirtschaft aus, die hohe Margen, Skalierbarkeit und Kundenbindung verspricht. KI treibt auch die Nachfrage nach Cloud-Speicher, Sicherheit und Datenbanken an und sorgt so für eine hohe Auslastung der Rechenzentren. Wenn die Auslastung hoch bleibt und die Rückkäufe anhalten, kann die Eigenkapitalrendite stark bleiben.

Die FOCAM AG verstärkt ab Januar 2026 ihr Führungsteam mit Dr. Martin Kolrep als neuen Leiter Asset Management. Im Sinne ihrer langfristigen strategischen Ausrichtung auf das Asset Management entwickelt die FOCAM AG damit gezielt ihr Investmentteam weiter. Darüber hinaus unterstreicht diese Entscheidung den Anspruch auf unabhängige, verantwortungsvolle und qualitativ hochwertige Vermögensverwaltung.

REIA, der auf Small Cap Private Equity spezialisierte Fund-of-Funds-Berater mit Sitz in Hamburg, startet den Vertrieb seines dritten Fonds. Der REIA Capital Fonds III (RCF03) richtet sich an institutionelle Investoren sowie an semi-professionelle Anleger und investiert in handverlesene europäische Small Cap Private Equity-Fonds. Das angestrebte Zielvolumen beträgt 100 Millionen Euro.

Karen Armenakyan hat zum 1. Januar 2026 den Vorsitz der Geschäftsführung der LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH (LBBW AM) übernommen. Er folgt auf Uwe Adamla, der das Unternehmen seit 2021 erfolgreich geführt und nun auf eigenen Wunsch verlassen hat, um sich einer neuen Lebensphase zu widmen.

Das US-Justizministerium hat eine strafrechtliche Untersuchung gegen die Fed eingeleitet – Gold und Silber reagierten positiv und stiegen am Montagmorgen um 1,5 % bzw. 5 %. Die Einmischung der Regierung in die Fed sei 2026 ein bullischer Faktor für Edelmetalle, stellt Carsten Menke fest, Head Next Generation Research bei Julius Bär:

Im Dezember 2025 setzte der UCITS-ETF-Markt seinen Wachstumskurs fort und beendete das Jahr mit einem Rekordhoch. Die Nettozuflüsse in UCITS-ETFs beliefen sich im Jahr 2025 auf insgesamt 324,8 Milliarden Euro, davon entfielen 29,2 Milliarden Euro auf den Dezember. Das verwaltete Vermögen stieg im Jahresverlauf auf 2,53 Billionen Euro.

Zum Jahresauftakt sehen sich die Anleihemärkte mit einer vielschichtigen Ausgangslage konfrontiert. Nach deutlichen Bewegungen am langen Ende und einer spürbaren Versteilerung der Zinskurven rücken Strategien zur effizienten Nutzung des aktuellen Renditeumfelds in den Vordergrund. Dabei spielen Faktoren wie sinkende Inflationserwartungen, attraktive Realrenditen und die Unsicherheit über den weiteren geldpolitischen Kurs eine zentrale Rolle, erklärt John Petersen, Portfoliomanager von Eyb & Wallwitz.

Das neue Jahr hat für einige turbulent begonnen. Nicht nur von den Temperaturen, sondern auch an den Kapitalmärkten. Die Indizes steigen, der amerikanische Präsident erneuert sein Vorhaben, Grönland einzuverleiben. 2026 scheint spannend und nicht einfach zu bleiben. Der Blick zurück und voraus, dieses Mal stand Eduardo Mollo Cunha, BlackPoint Asset Management, Rede und Antwort. 

Auf den ersten Blick wirkt das Börsenjahr 2025 solide. Der Weltaktienindex MSCI ACWI legte aus Sicht eines Euro-Anlegers um gut 8 % zu. Und dennoch fiel die Rendite für europäische Investoren magerer aus als erhofft. Wer verstehen will, wie aus zweistelligen Kursgewinnen am Ende eine einstellige Rendite wurde, muss genau hinschauen.

Zum Jahresende 2025 ist die Inflation in der Eurozone wieder auf 2,0 Prozent gefallen. Dies ist vor allem auf einen Rückgang der Energiepreise um 1,9 Prozent zurückzuführen. Der Preisanstieg bei Konsumgütern blieb mit 0,4 Prozent dagegen nahezu stabil. Im Gegensatz zur Entwicklung in Deutschland sind die Nahrungsmittelpreise in der Eurozone um 2,6 Prozent gestiegen, nachdem sich der Preisauftrieb in den letzten Monaten mit 2,5 bzw. 2,4 Prozent etwas verlangsamt hatte. Zwar dürfte der Höhepunkt hinter uns liegen, doch gerade der Preisanstieg bei den unverarbeiteten Lebensmitteln um 4,2 Prozent im Dezember erweckt bei vielen Konsumenten den Eindruck, dass alles teurer wird.

Der Goldfonds HANSAgold hat einen wichtigen Meilenstein erreicht: 17 Jahre nach seiner Auflegung überschritt das Fondsvolumen erstmals die Marke von einer Milliarde US-Dollar. Der Fonds, der seit 2009 in Gold und Silber investiert, profitiert von einer starken Wertentwicklung der Edelmetalle sowie anhaltend hohen Mittelzuflüssen und ist heute als langfristiger Absicherungsbaustein in zahlreichen Anlegerportfolios etabliert.

Die EB-SIM stärkt den Wholesale-Vertrieb. Zum 1. Januar 2026 hat Thoralf Koch die Position des Senior Sales Manager Wholesale übernommen. In dieser Funktion berichtet er an den Head of Wholesale, Maximilian Ritz. Koch wechselt von der Konzernmutter Evangelische Bank (EB) zur EB-SIM.

Rohstoffe und Edelmetalle bleiben für FERI auch im neuen Jahr wichtiger Bestandteil eines diversifizierten Portfolios. „Gold rechtfertigt weiterhin eine aktive Quote innerhalb eines breit diversifizierten Multi-Asset-Portfolios“, sagt Thomas Gerner, Head of Systematic Equities, Precious Metals & Commodities bei FERI.

Die Deutsche Pfandbriefbank AG (pbb) hat den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an Gesellschaften der Deutsche Investment Gruppe erfolgreich abgeschlossen. Mit diesem Schritt stärk die pbb ihr Geschäftsmodell im Investmentmanagement maßgeblich. Die Deutsche Investment-Gruppe hat rund 3 Milliarden Euro Assets under Management (AuM), ein breites Netzwerk institutioneller Anleger sowie langjährige Expertise im Wohn- und Gewerbesegment.

Edmond de Rothschild Asset Management baut sein Private-Markets-Geschäft weiter aus und hat Anne-Laurence Roucher zur neuen Group Head of Private Markets ernannt. In der neu geschaffenen strategischen Funktion übernimmt sie die Verantwortung für die Anlagestrategie und Aktivitäten in den Bereichen Private Equity, Infrastructure Private Debt und Immobilieninvestments und tritt dem Executive Committee von Edmond de Rothschild Asset Management bei.

Der Investitionsbedarf in sozialer Infrastruktur ist enorm und trifft auf eine wachsende Kapitalbereitschaft institutioneller Investoren. Zwischen stabilen Cashflows, regulatorischen Hürden und gesellschaftlicher Relevanz schlummert ein Nischenprodukt, dessen Potenzial längst nicht ausgeschöpft ist.

Die globalen Finanzmärkte gehen 2026 in ein Übergangsjahr, geprägt von geldpolitischer Lockerung, fiskalischen Impulsen und einer leichten Beschleunigung des Wachstums. Reinhard Pfingsten, Chief Investment Officer der apoBank, teilt dazu mit:

HAPPY NEW YEAR 2026! (Pause bis 05.01.2026)

Die Jahreswende steht vor der Tür und mit ihr ein Börsenumfeld, das rauer wird. Investoren fragen sich: Wo liegen die Chancen, welche Risiken gilt es zu umschiffen? Auch in unruhigen Zeiten lassen sich ordentliche Erträge erzielen, wenn Risiken nicht aus dem Blick geraten.

Der Aufsichtsrat der Frankfurter Bankgesellschaft Holding AG hat Peter Leimert mit Wirkung zum 1. April 2026 zum Mitglied des Vorstands bestellt. Der Beschluss steht unter dem Vorbehalt der Zustimmung der nationalen sowie der europäischen Bankenaufsicht. Leimert, derzeit Bereichsleiter in der Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba), folgt auf Dr. Thomas Wagner, der ebenfalls zum 1. April 2026 eine andere Spitzenposition innerhalb der Frankfurter Bankgesellschaft Gruppe übernehmen wird. Dr. Wagner wechselt als Chief Operating Officer (COO) in die Geschäftsleitung der Frankfurter Bankgesellschaft (Schweiz) AG.

Nachhaltigkeit ist bei institutionellen Investoren Marktstandard. Zum Status quo, den Aussichten, dem Aspekt der Rüstung in Nachhaltigkeitsfonds und weiteren Ansatzpunkten bot Daniel Sailer, Head of Sustainable Investment Office, Metzler Asset Management, nähere Einblicke.

Stehen wir vor gesamtwirtschaftlichen Umbrüchen? Für Vanguard gibt es dafür klare Anzeichen. Die parallele Rally von Gold und Tech-Aktien ist mehr als ein makroökonomisches Kuriosum. Warum sich die Weltwirtschaft dem Zustand einer quantenmechanischen Superposition nähert – und was Anleger daraus für ihr Portfolio ableiten können, erklärt dieser Beitrag.

Impact-Investments zielen darauf ab, einen spürbaren positiven Unterschied zu bewirken, beispielsweise durch den Schutz der Umwelt vor den Auswirkungen des Klimawandels. Chefredakteur Alexander Heftrich sprach in diesem Zusammenhang mit Steffen Klawitter, Senior Vice President Business Development bei BlueOrchard, über die strategische Ausrichtung des Unternehmens, den geografischen Anlagefokus und zu erwartende Entwicklungen im kommenden Jahr.

Größe, Qualität, Momentum etc. Es gibt viele Faktoren, die die Basis einer Investmentstrategie ausmachen können. Marc Ospald, Managing Director – Portfoliomanagement bei der Habbel, Pohlig & Partner Vermögensverwaltung weiß, worauf es beim Selektionsprozess ankommt. INTELLIGENT INVESTORS traf ihn in Wiesbaden zum Austausch.

Der US-Dollar hat seit Jahresbeginn gemessen am US-Dollar-Index (DXY) rund 8 % an Wert verloren. US-Präsident Donald Trump schockierte nach seinem Amtsantritt am 20. Januar die Märkte mit einer Flut von Dekreten und Tweets in den sozialen Medien in einem Tempo, das zwar viele befürchtet hatten, aber nur wenige erwarten wollten. Diese Ereignisse zerschlugen die euphorischen Hoffnungen auf eine wirtschaftsfreundliche Wirtschaftspolitik unter Trump.

Der Gesundheitssektor geht mit deutlichem Rückenwind ins neue Jahr. Regulatorische Rahmenbedingungen sind berechenbarer und die Kapitalzuflüsse in den Sektor nehmen zu. Gleichzeitig ziehen die Gewinnerwartungen an, gestützt durch eine umfangreichere Innovationspipeline und die Erschliessung zusätzlicher Absatzmärkte, während der Sektor weiterhin mit einem Bewertungsabschlag gegenüber globalen Aktien gehandelt wird. Die Neubewertung gewinnt an Tempo – und das derzeitige Niveau bietet attraktive Ansatzpunkte für eine stärkere Positionierung.

Rück- und Ausblick. Dieses Mal mit Portfolio Manager Alexander Lippert, GS&P Kapitalanlagegesellschaft S.A., mit dem wir auch zum neuen Fonds GS&P Fonds — Quadrum Catalysts sprachen. 

Waren ESG und Klimaschutz vor wenigen Jahren in der Finanzbranche noch in aller Munde, ist die immer schneller fortschreitende Erderwärmung heute weitgehend zu einem „Blind Spot“ geworden – mit gravierenden Folgen nicht nur für das Klima.

Private Credit bezeichnet Firmenkredite, die nicht über öffentliche Märkte ausgegeben werden. Im Zentrum steht dabei das sogenannte Direct Lending. Barings als globaler Assetmanager ist speziell in diesem Bereich sehr gut aufgestellt. Alexander Heftrich sprach exklusiv mit Sascha Specketer, Managing Director, Co-Head Europe Global Client Group, über seinen Wechsel zu Barings, den Markenkern und zum bisherigen Geschäftsverlauf verknüpft mit den Aussichten.

Infrastructure Debt hat sich aus der Nische heraus zu einem festen Bestandteil institutioneller Portfolios entwickelt. Die Assetklasse profitiert von stabilen Cashflows, klaren Besicherungen und einer engen Verknüpfung mit den zentralen Transformationsfeldern Energie, Digitalisierung und Mobilität. Doch während das Kapital bereitsteht, fehlen vielerorts strukturierte Projektpipelines und effiziente Vergabeverfahren. Europas Infrastruktur droht nicht am Geld, sondern an Überregulierung zu scheitern. Wie privates Kapital in der Ausbauphase den strategischen Unterschied machen kann.

Die Rezession in den USA ist wieder einmal ausgeblieben. Im Gegenteil. Für manche eher überraschend, zeigte sich die US-Volkswirtschaft im nun ablaufenden Jahr 2025 als äußerst robust. Und die Vereinigten Staaten haben mit dem „KI-Hype“ einen zusätzlichen Trumpf im Ärmel. Doch die Rückschau bringt an dieser Stelle wenig. Was haben wir von den USA, Europa und China mit Blick nach vorne zu erwarten? Kommt Deutschland wieder auf die Füße und schafft den wirtschaftlichen Turnaround? Anfang November ergab sich die Gelegenheit eines ausführlichen Austauschs mit Robert Greil, dem Chefstrategen von Merck Finck.

Stiftungen stehen vor einer doppelten Herausforderung: Sie müssen einerseits dauerhaft Erträge erwirtschaften, um ihren satzungsgemäßen Auftrag zu erfüllen, und andererseits das Grundstockvermögen sichern. Im Spannungsfeld zwischen Ausschüttungsdruck, Kapitalmarktrisiken und regulatorischen Anforderungen gewinnt die institutionelle Perspektive auf festverzinsliche Anlagen eine strategische Dimension.

Warum sich Fixed Income von Produktsilos zu ergebnisorientierten, Liability-ausgerichteten und kundenzentrierten Plattformen entwickeln muss.

Private Markets wachsen dynamisch und entwickeln sich zunehmend zu einem strategischen Bestandteil der Asset-Allokation vieler Investoren. Mit dieser wachsenden Bedeutung steigt jedoch auch die Komplexität. In einem sich rasch verändernden Marktumfeld erfordert der Aufbau eines Engagements in Private Assets, verstanden als strukturiertes Investmentprogramm, neue und spezialisierte Kompetenzen. Aus Sicht von Philippe Faget sind insbesondere Diversifikation, ein kontrolliertes Liquiditätsmanagement und eine stringente Managerselektion entscheidend, um langfristig Wert zu schaffen.

FAROS wird den österreichischen Markt künftig aktiv entwickeln und ausbauen. Das Unternehmen eröffnet eine eigene Zweigstelle FAROS Consulting in Österreich. Die Leitung übernimmt der erfahrene Investment-Experte Michael Illsinger, der seit mehr als drei Jahrzehnten im institutionellen Asset Management in Österreich tätig ist.

Auf ihrer Dezembersitzung hat die FED die Obergrenze für den Leitzins – wie erwartet – erneut um 25 Basispunkte auf 3,75% gesenkt. Die Notenbank reagiert damit zum dritten Mal in Folge auf den schwächeren Beschäftigungsaufbau und die gestiegenen konjunkturellen Risiken. Die Entscheidung fiel mit drei Gegenstimmen. Damit hat sich die Anzahl abweichender Meinungen zur letzten Sitzung um eine weitere Stimme erhöht. Gleichzeitig haben die FED-Mitglieder ihre Zinserwartungen (Dot-Plot) für 2026 und auch die Folgejahre nicht verändert. Chair Powell äußerte sich wie bei der letzten Zinsentscheidung vorsichtig zum Ausblick und verwies auf die kommenden Daten als entscheidend dafür, ob und wie weit die Zinsen im ersten Halbjahr noch gesenkt werden sollten. Das ist richtig. Und auch in den kommenden Monaten sollten die Ratsmitglieder sparsam mit Zinssignalen umgehen, meint Dr. Johannes Mayr, Chefvolkswirt bei Eyb & Wallwitz. 

BIT Capital nimmt Veränderungen im Management vor. Im Zuge dieser Neuausrichtung wird Peter Wibbe in die Geschäftsführung von BIT Capital berufen und übernimmt als Managing Director künftig insbesondere Verantwortung für die Bereiche Marketing und Vertrieb, Operations und Personal.

„Das Fed Board ist so gespalten wie seit fünf Jahren nicht mehr – mit zwei fast gleich großen Lagern. Sechs Mitglieder tendieren zu einer Lockerung (darunter zwei mit MAGA-Verbindungen) und sechs tendieren dazu, die Zinsen unverändert zu lassen.

Welch eine Achterfahrt der Gefühle und der sich verändernden Erwartungen seit Beginn des Jahres. Das Ereignis, dass wohl die Märkte besonders für institutionelle Anleger am deutlichsten beeinflusste war im März Liberation Day. Die Erhöhung der Zölle hatte zur Folge, dass die Erwartungen hinsichtlich Ausmaßes und Geschwindigkeit der Zinssenkungen deutlich angepasst werden mussten. Letztlich hat die amerikanische Zentralbank Fed die Zinsen zwar gesenkt, aber mit wenig Enthusiasmus und mit deutlichen Botschaften zu einem eher vorsichtigeren Vorgehen für die Zukunft.