Steigende Renditen und die jüngsten Eingriffe der USA sorgen an den Anleihe- und Devisenmärkten für erhöhte Nervosität. Der US-Dollar schwächelt, während Edelmetalle, insbesondere Silber, Momentum aufbauen. Das Gewinnwachstum bei Aktien ist weiterhin stark und vor allem die Schwellenländer sind attraktiv. Aber auch Kanada und Australien bieten interessante Chancen. 

Wer auf fallende Gaspreise gesetzt hat, der hat seine Wette verloren. Der Winter kommt, die Speicher sind (zu) leer, und die Preise sind hoch. Zentralbanken behalten die daraus resultierenden Inflationsgefahr sorgsam im Blick, und auf beiden Seiten des Atlantiks wird über mögliche Zinserhöhungen spekuliert. Diese könnten das Wirtschaftswachstum bremsen – und das in Zeiten weltweit fallender Immobilienpreise, mahnt Mark Dowding, Fixed Income CIO bei RBC BlueBay Asset Management.

Manche Personalmeldungen erstaunen. Zumindest auf den ersten Blick. Dr. Robin Braun ist Nachhaltigkeitsexperte bei LAIQON. Nun hat er vor wenigen Wochen zusätzlich die Funktion des Head of Sales im aktiven Asset Management übernommen. Die II-Chefredaktion fragte nach, was sich für ihn und für das Unternehmen geändert hat und wie man sich künftig positionieren möchte. 

US-Staatsanleihen bekommen Konkurrenz durch Tech-Konzerne, die Geld für ihre KI-Investitionen aufnehmen. „Dieser Wettbewerb um Anlegerkapital trägt dazu bei, dass die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen mittlerweile so hoch ist, wie seit 25 Jahren nicht mehr“, sagt Keith Patton, Head of Global Rates and Unconstrained Fixed Income bei Columbia Threadneedle Investments. 

Eine schrittweise Verlagerung von Kapital weg aus konzentrierten US-Dollar-Anlagen könnte Schwellenländeranleihen zusätzlichen Auftrieb geben. Diese Meinung vertritt Denise Simon, Co-Head des Emerging Markets Debt-Teams bei Lazard Asset Management. Unterstützt würde die Anlageklasse zusätzlich durch robuste Fundamentaldaten in den Emerging Markets und die weiterhin attraktiven Erträge. „Kurzfristig ist das Chancenprofil nicht überall gleich. Eine restriktive US-Notenbank und ein widerstandsfähiger US-Dollar bleiben die wesentlichen Herausforderungen für Lokalwährungsanleihen“, sagt Simon.

Asset-Based Finance (ABF) zieht die Aufmerksamkeit institutioneller Anleger, von Pensionskassen bis hin zu Versicherern, auf sich. Dies liegt an den vielfältigen Risiko-Rendite-Faktoren sowie der wachsenden Rolle der Anlageklasse als strategischer Baustein in Portfolios.

Staatsschulden galoppieren. Wie kann man die Schulden überhaupt noch bedienen? Wie entgegenwirken? Fragen, die für viele Industrieländer zunehmend relevant werden. Finanzielle Repression als Schlagwort fällt immer wieder. Jan Rabe, Senior Portfoliomanager bei der Dickemann Capital Aktiengesellschaft, stand hierzu für ein exklusives Interview zur Verfügung. 

Ich bin Portfoliomanager des Scottish Mortgage Investment Trust, eines der weltweit größten Wachstums-Investmentfonds, und wir halten Beteiligungen an vielen der Unternehmen, die heute KI entwickeln. Gerade deshalb mache ich mir nicht nur Gedanken darüber, was KI für diese Unternehmen leisten wird, sondern auch darüber, was sie mit den Menschen anstellen wird, die ihre Produkte nutzen – mich eingeschlossen.

Die Kurse an den Märkten schwanken heute schwungvoller als früher. Dies bringt Risiken, aber auch Chancen für aktive Anleger. In seinem Marktkommentar geht Mike Fox, Head of Equities bei Royal London Asset Management der Frage nach, welche Chancen das sind und was die Auswirkungen der KI-Disruption damit zu tun haben.

Die diesjährige Notenbankkonferenz in Jackson Hole rückt näher. Für die Finanzmärkte steht dabei weniger das offizielle Konferenzthema im Vordergrund als die Frage, ob die US‑Notenbank an ihrem Kurs festhält oder neue Signale sendet. Unsere Einschätzung fällt dabei bewusst dovisher aus als die aktuelle Markterwartung, so Björn Ohl von der apoBank:

Wenn Staaten am Devisenmarkt eingreifen, lohnt es sich für Anleger, genauer hinzusehen. Die jüngste gemeinsame Intervention Japans und der USA zur Stützung des Yen reicht über den japanischen Devisenmarkt hinaus. Sie zeigt, dass Wechselkurse wieder stärker zum Gegenstand staatlicher Politik werden, wirft Fragen für den US-Anleihemarkt auf und ist auch für die Portfolios europäischer Anleger relevant. Jan Mooren, Analyst bei M.M. Warburg & Co., ordnet ein, was hinter dem Eingriff steckt und warum Währungsrisiken wieder stärker in den Fokus rücken.

An Handelstagen, an denen die Kurse außergewöhnlich stark fallen, setzt bei vielen Investoren der Fluchtinstinkt ein: Schnell verkaufen, bevor es noch schlimmer wird! Andere nehmen nach überdurchschnittlich guten Börsentagen überhastet Gewinne mit. Doch der Blick in die Historie zeigt: In aller Regel wäre in beiden Fällen Durchhalten die bessere Entscheidung gewesen.

Viele Aktienmärkte haben zuletzt neue Höchststände erreicht. Rückenwind erhielten die Börsen durch robuste Unternehmenszahlen, stabile Konjunkturdaten und die Hoffnung auf eine weniger restriktive Geldpolitik in den USA. Gleichzeitig sorgen geopolitische Spannungen und steigende Renditen an den Anleihemärkten für ein anspruchsvolles Marktumfeld. Der aktuelle Investment Radar der BfV Bank für Vermögen AG ordnet die Entwicklungen ein.

Die vergangene Börsenwoche stand ganz im Zeichen der Geldpolitik, des Arbeitsmarkts und einer weiteren richtungsweisenden Berichtssaison. Die zentrale Botschaft ist eindeutig. Der Markt wird zunehmend von Fundamentaldaten und weniger von Erwartungen getrieben. Das sorgt zwar kurzfristig für höhere Schwankungen, schafft aber langfristig ein gesünderes Umfeld für Qualitätsunternehmen.

Amadeo Alentorn, Lead Investment Manager für systematische Aktien, blickt skeptisch auf die weit verbreitete Ansicht, dass passives Investieren automatisch „neutrales“ Investieren bedeutet.

Die Dickemann Capital AG (DC AG) hat ihre Vertriebsmannschaft ausgebaut. Seit kurzem ist Jürgen Rittenauer an Bord. Für was steht das Unternehmen? Wie nimmt man die Stimmung im Vertrieb wahr? Wie ist der Blick nach vorne? Über diese und weitere Aspekte sprach die II-Chefredaktion mit Ulrich Lingenthal, Vorstand der DC AG und dem Neuzugang Jürgen Rittenauer. 

In der aktuellen Berichtssaison warten Banken mit guten Zahlen auf und Bankaktien haben sich gut entwickelt. In einem aktuellen Marktkommentar geht John Petersen, Portfoliomanager bei Eyb & Wallwitz, der Frage nach, ob und in welcher Form Banken mittelfristig attraktiv für Anleger sind: 

Europa als Investitions- und Investmentstandort. Sind europäische Aktien, gerade auch vor dem Hintergrund der gehypten US-amerikanischen KI-Werte, einen besonderen Blick wert? Welche Argumente lassen sich für Europa anführen? Hilde Jenssen ist Leiterin Fundamental Equities bei Nordea Asset Management und Co-Managerin des Nordea 1 — Empower Europe Fund, der im Sommer 2025 aufgelegt wurde. Update zu einem ersten Interview vom Dezember 2025. 

Kürzlich wurde der Financial Advisors Survey 2026 von Natixis Investment Managers veröffentlicht. KI ist eines der zentralen Themen. Um mehr über die Ergebnisse zu erfahren, fragte INTELLIGENT INVESTORS bei Romain Aumond, Stratege bei Natixis IM Solutions, nach.

Die Edekabank, investify TECH und Dericon schaffen ein völlig neues und innovatives Angebot für die Kaufleute von EDEKA. Ab einer Einstiegssumme von 500.000 Euro erhalten die Kunden der Edekabank Zugriff auf Anlagestrategien renommierter Vermögensverwalter, deren Einstiegshürden sonst um ein Vielfaches höher sind.

Die laufende Berichtssaison macht deutlich, dass der Markt Wachstum nicht mehr um jeden Preis honoriert. Entscheidend ist, ob sich die massiven Investitionen in künstliche Intelligenz und Infrastruktur zunehmend in Cashflow, Margen und Kapitalrenditen widerspiegeln. Genau daran wurden Alphabet, Tesla und Intel in dieser Woche gemessen.

Value-Investing? Alexander Dominicus ist Vorstand der Value-Holdings Capital Partners AG und als Fondsmanager für das Publikumsfondsgeschäft bei Value-Holdings zuständig. Wir sprachen mit ihm.

Natixis IM nutzt die Besonderheit seines „Affiliate“-Modells und befragt 33 Chefvolkswirte, CIOs, Analysten etc. aus den verbundenen Vermögensverwaltern und der Bank zu den Aussichten auf das zweite Halbjahr 2026. Zentrales Thema: KI.

Digitalisierung, Automatisierung, Prozessoptimierung, Künstliche Intelligenz, API-Banking, Cyber Security oder Basel IV – Banken befinden sich in einem tiefgreifenden Wandel. Entsprechend hoch ist der Bedarf an externen Spezialisten. IT-Berater, Business Analysten, Projektleiter und Softwareentwickler unterstützen Kreditinstitute heute bei nahezu allen Veränderungsprojekten.

Deutsche Vermögensverwalter haben ihre Portfolios 2025 spürbar umgebaut. Nach mehreren Jahren steigender Aktienquoten legte der Aktienboom erstmals eine Pause ein, zugleich gewannen Anleihen wieder an Bedeutung. Auch innerhalb der Aktienportfolios verschoben sich die Gewichte: Statt den KI-Trend pauschal weiter hochzufahren, setzten Vermögensverwalter selektiver auf Technologie und wieder stärker auf deutsche und europäische Standardwerte.

Für Netflix-Aktionäre lief es zuletzt alles andere als rund. Die Aktie hat sich innerhalb eines Jahres nahezu halbiert und liegt seit Jahresbeginn rund 21 Prozent im Minus. Währenddessen legte der breite US-Aktienmarkt, gemessen am S&P 500, um rund 10 Prozent zu. Ob die Underperformance anhält oder die Aktie in der zweiten Jahreshälfte zur Aufholjagd ansetzt, könnte sich bereits in dieser Woche entscheiden. Am Donnerstag legt Netflix die Q2-Zahlen sowie einen neuen Ausblick vor.

Deutschland zählt für Eurizon zu den wichtigsten Wachstumsmärkten in Europa. Die Vermögensverwaltung der italienischen Bank Intesa Sanpaolo verfolgt das Ziel, ihr Geschäft außerhalb Italiens deutlich auszubauen – Deutschland spielt dabei neben Frankreich, Spanien und Großbritannien eine zentrale Rolle. Neben dem institutionellen Geschäft sollen insbesondere ETFs und aktive ETFs das Wachstum außerhalb des Heimatmarktes vorantreiben.

Trotz der jüngsten Kursrallye und der erneuten Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran bleiben wir bei unserer Übergewichtung in Aktien, wenn auch weniger aggressiv, und behalten dabei unseren Fokus auf zyklische Sektoren bei. Die Gewinnentwicklung (EPS) ist weiterhin positiv und wird durch robuste Fundamentaldaten der Unternehmen, widerstandsfähige Margen, eingedämmte Arbeitskosten und KI-getriebene Produktivitätssteigerungen gestützt.

Die Medical Strategy GmbH hat mit dem von ihr gemanagten Biotechnologie-Aktienfonds MEDICAL BioHealth die Marke von 1 Mrd. Euro Fondsvolumen überschritten und damit einen weiteren Meilenstein erreicht. Mit mehr als 25 Jahren Track Record hat sich der auf Biotechnologie- und Pharmawerte spezialisierte Aktienfonds zu einer relevanten Größe im europäischen Fondsuniversum entwickelt.

Wer ein Gegengewicht gegen eine mögliche KI-Blase sucht, sollte im zweiten Halbjahr auf Healthcare schauen. Der Gesundheitssektor profitiert von künstlicher Intelligenz, wurde vom Bewertungsboom vieler Tech-Aktien aber bislang kaum erfasst. Gleichzeitig könnte die politische Unsicherheit für den Sektor in den USA berechenbarer werden. Warum Gesundheitsaktien deshalb wieder stärker in den Blick rücken sollten, erläutert Kai Brüning, Senior Portfoliomanager Healthcare der Apo Asset Management GmbH (apoAsset).

Die Aktienmärkte gehen mit Rückenwind in das zweite Halbjahr, zugleich bleibt das Umfeld fragil. Der aktuelle INVESTMENT RADAR der BfV Bank für Vermögen AG zeigt: Schwankende Öl- und Goldpreise, eine volatile Entwicklung bei Tech- und KI-Werten sowie neue Zinssorgen in den USA erhöhen den Bedarf an Einordnung und breiter Diversifikation.

Im Juni 2026 hat die LAIQON AG die Fondsbezeichnungen der im Vertriebsfokus stehenden aktiven Publikumsfondsstrategien sowie eines Hedgefonds auf das neue Präfix „LAIQON“ umgestellt. Im Zuge der weiteren Vereinheitlichung des Marktauftritts wird der Portfolioverwalter SPSW Capital GmbH seit dem 1. Juli 2026 unter dem Namen LAIQON Asset Management GmbH geführt. Die bestehende Ausrichtung und Betreuung des Portfolios ändert sich dadurch nicht.

Eine Entspannung an den Energiemärkten könnte an den europäischen Börsen für frischen Wind sorgen. Christian Schwab, Leiter des Portfoliomanagements bei Rothschild & Co Wealth Management Deutschland, analysiert die Auswirkungen der sinkenden Energiepreise auf Konjunktur, Inflation und Kapitalmärkte.

Mit der Auflegung des ODDO BHF Laufzeitfonds 2032 setzt ODDO BHF AM seine Flaggschiff-Laufzeitfondsserie fort. Der Fonds investiert in ein breit gestreutes Portfolio aus hochverzinslichen Unternehmensanleihen, auch High-Yield-Bonds genannt. Zeichnungen sind laufend bis zum 31. Dezember 2032 möglich.

Private Markets und Altersvorsorgedepot. Diesen Zusammenhang erläuterte Robin Binder, Gründer und CEO von NAO, im Gespräch. Hier ein Auszug.

Avantis Investors, eine globale Investmentplattform von American Century Investments, hat die Marke von 150 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen (AuM) überschritten. Dieser Meilenstein folgt sechs Monate, nachdem im Dezember 2025 die Schwelle von 100 Milliarden US-Dollar überschritten wurde, und knapp sieben Jahre nach dem Start der ersten Avantis-Strategie im September 2019.

Anleger finden seit einigen Jahren ein Marktumfeld vor, das durch eine höhere Komplexität gekennzeichnet ist. Die vielfältigen geopolitischen Krisen, zerrüttete Handelsbeziehungen, steigende Inflation und Zinsen und die technologische Disruption durch KI haben ein Marktumfeld geschaffen, das volatiler ist und auch von starken Emotionen wie Angst bestimmt wird.

Wenig Themen haben so an Relevanz gewonnen wie zuletzt die Verteidigungsbranche. Zeit für ein Update. Alexander Heftrich sprach mit Michel Hoffmann, Portfoliomanager des European Defence Equity Funds aus dem Hause M.M.Warburg & CO. Er ging unter anderem darauf ein, wie sich sein Fonds von Wettbewerbern unterscheidet.

Der US-Aktienmarkt ist heute stärker konzentriert als in den vergangenen Jahrzehnten. Die Kursentwicklung des S&P 500 wird maßgeblich von einer kleinen Gruppe großer Technologieunternehmen bestimmt, den „Magnificent 7“. Für Investoren bedeutet dies: Wer passiv investiert, partizipiert primär an der Entwicklung weniger Mega-Caps wie Apple, Nvidia oder Microsoft und geht damit ein erhebliches Klumpenrisiko ein.

Ein globaler Wirtschaftsausblick, der von brüchigen Allianzen, fiskalischer Belastung und massiven KI-Investitionen geprägt ist, kann ganz unterschiedliche Entwicklungen nach sich ziehen – und diversifizierte, qualitativ hochwertige Anleihen- und Kreditstrategien belohnen.

Faktorstrategien gehören seit Jahren zum Standardrepertoire institutioneller Investoren und haben zunehmend auch Eingang in die Portfolios privater Anleger gefunden. Die Idee ist einfach: Bestimmte, empirisch gut belegte Renditetreiber – sogenannte Faktoren – lassen sich systematisch nutzen. Dazu zählen etwa Value, Size, Momentum, Quality oder Low Risk.

Mischfonds sind in der jüngeren Vergangenheit wieder in den Fokus der Investoren gerückt. Nicht zuletzt wegen der gestiegenen Zinsen. Dr. Kristina Bambach und Andreas Fitzner managen den Phaidros Funds Conservative aus dem Hause Eyb & Wallwitz. Die II-Chefredaktion sprach mit ihnen zu den Charakteristika des defensiven Mischfonds.

Guinness Global Investors ist auf Expansionskurs. Dennis Mehrtens ist hierzulande die zentrale Ansprechperson. Was für ihn der USP des Unternehmens ist, wo die Stärken liegen und wie er einen Ausgleich zum ambitionierten Berufsalltag findet, das legte er in einem kurzem Gespräch dar. 

Petter Langenskiöld, Fondsmanager des Evli Hannibal, wartet nicht auf makroökonomische Wendepunkte. Er nutzt mit seinem radikal fundamentalen, bewusst antizyklischen Deep-Value-Ansatz die notorische Neigung der Märkte zu übertreiben, nur um dann wieder zum Normalen zurückzufinden. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit ihm.

Die EU-Kommission hat am 3. Juni den Gesetzesvorschlag zum Chips Act 2.0 vorgelegt. Ziel ist, Europas Halbleiterstrategie langfristig souverän aufzustellen. Doch bis aus dem Entwurf geltendes Recht wird, sind Prozesse, Regularien und Bürokratie zu überwinden, gibt Jörg Held, Head of Portfolio Management bei ETHENEA Independent Investors S.A., zu bedenken. Für Anleger heißt das: Die europäischen Chip-Champions bleiben interessant, doch der politische Zeitplan bremst die Euphorie.

Die internationalen Kapitalmärkte haben zuletzt deutlich an Nervosität gewonnen. Eine klare Richtung ist aktuell nicht erkennbar. Aktien, die zuletzt Gewinne abgegeben hatten, reagierten positiv auf das Rahmenabkommen im Irankrieg. Unterdessen bleibt die Inflation, insbesondere in den USA, hoch.  Der Ölpreis ist deutlich gefallen. Der aktuelle Investment Radar von BfV Bank für Vermögen AG und BCA AG ordnet die Entwicklung ein.

Carmignac hat sein Private-Markets-Angebot mit dem Carmignac ELTIF Evergreen, einem semiliquiden offenen Private-Equity-Fonds, erweitert. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit Edouard Boscher, Head of Private Equity bei Carmignac.

Ein Jahr nach seiner Auflegung hat der Nordea 1 – Empower Europe Fund von Nordea Asset Management (NAM) die Stärke und Relevanz seiner Anlagethese in einer entscheidenden Phase für Europa unter Beweis gestellt.  Getragen von einer hohen Anlegernachfrage überschritt das Fondsvermögen die Marke von 850 Mio. EUR Assets under Management (AuM).

„… Vor dem Hintergrund der vorangegangenen Rally ist es kaum verwunderlich, wenn die Märkte ihren Vorwärtsdrang hinterfragen und Kursgewinne mitnehmen. Für eine gesunde Marktentwicklung ist es immer hilfreich, wenn die Anleger die Risiken im Auge behalten und stets prüfen, ob der Aufwind noch trägt.

SpaceX ist nicht einfach an die Börse gegangen. SpaceX hat den IPO-Markt neu vermessen. Ausgabepreis: USD 135. Erster Kurs: USD 150. Schlusskurs: USD 160.95. Ein Plus von rund 19% am ersten Handelstag. Mit einem Emissionsvolumen von USD 75 Mrd. ist SpaceX der größte Börsengang der Geschichte – größer als Aramco, Alibaba, SoftBank, Visa oder Facebook.

ETFs setzen ihren Wachstumskurs ungebrochen fort und entwickeln sich gleichzeitig strukturell weiter. Neben klassischen indexabbildenden Strategien rücken zunehmend aktive Ansätze in den Fokus der Investoren, wie Tom Stephens, Head of ETFs bei Schroders, in nachstehendem Kommentar erläutert.

Über Jahrzehnte hinweg waren die öffentlichen Märkte der Ort, an dem Unternehmen erwachsen wurden. Anleger konnten beobachten, wie junge Firmen vom Small-Cap- in den Mid-Cap-Bereich aufstiegen und – in seltenen Fällen – schließlich zu den größten Unternehmen der Welt zählten. Heute findet diese Entwicklung zunehmend an den privaten Märkten statt. Wir sehen nun, dass manche Unternehmen zum Zeitpunkt ihrer Börsennotierung bereits vollständig etabliert erscheinen.

Die Welthandelsordnung gerät ins Wanken. US-Präsident Donald Trump stellt mit seiner Zollpolitik die globalen Handelsströme auf den Kopf, China nutzt seine Marktmacht bei Seltenen Erden zunehmend als geopolitisches Druckmittel, der Krieg in der Ukraine dauert an, und seit Ende Februar belastet zusätzlich der Iran-Konflikt mit der Sperrung der Straße von Hormuz die Energiemärkte. Für eine Exportnation wie Deutschland, die wie kaum ein zweites Land vom freien Welthandel lebt, sind das harte Zeiten. Doch genau dort, wo andernorts Mauern hochgezogen werden, schmiedet Europa neue Allianzen. Welche Chancen sich daraus für Investoren und vor allem für den deutschen Mittelstand ergeben, verdient einen genaueren Blick.

Oliver Bunn ist Global Head of Alternatives, Quantitative Investment Strategies bei Goldman Sachs Asset Management. INTELLIGENT INVESTORS sprach mit ihm vor einiger Zeit zu einem neuen ETF, den das Haus auf den Markt gebracht hat und der Renditeeigenschaften von Private Equity über ein liquides, transparentes UCITS-Format abbildet. 

Es ist der nächste Rückschlag für die europäische Zusammenarbeit bei Rüstungsprojekten: Kanzler Friedrich Merz hat am Montag das endgültige Aus des EU-Kampfjet-Projekt FCAS verkündet, später kam die Bestätigung aus Paris. Es ist nur das jüngste Beispiel für gescheiterte Verteidigungsprojekte auf Europäischer Ebene – erst vor wenigen Wochen war Frankreich aus dem Projekt Eurodrohne ausgestiegen. Warum sich Europa den Luxus nicht mehr gönnen darf, mit Rüstungsprojekten reine Industriepolitik zu betreiben und stattdessen mehr Marktwirtschaft wagen sollte, erläutert Dr. Christian Jasperneite, CIO von M.M.Warburg & CO im Kommentar.

Im Vorfeld der aktuellen EZB-Sitzung steht weniger die Zinserhöhung selbst im Fokus als vielmehr die Frage, welches Signal die Notenbank an die Märkte senden wird. Felix Feather, Economist bei Aberdeen, erläutert die Prognosen für die kommende EZB-Sitzung.

Während sich globale Large Caps mit einer angespannten Weltlage und hohen Bewertungen konfrontiert sehen, zeigen im Gegensatz dazu europäische Small Caps im aktuellen Umfeld Aufwärtspotenzial. Die Gründe: stärkere Binnenorientierung, attraktive Dividendenrenditen und anhaltende Übernahmeaktivität. Für selektive Anleger eröffnen sich Chancen, die es in dieser Form seit zwei Jahrzehnten nicht gegeben hat.

Intelligent Investors im Gespräch mit Robert M. Almeida, Portfoliomanager und Global Investment Strategist bei MFS Investment Management, zur Lage an den Märkten, der Rolle von KI und zur Einzeltitelselektion.

Die globale Weltraumwirtschaft hat im Jahr 2026 eine entscheidende Schwelle überschritten: Aus einem reinen Forschungsfeld wird eine Infrastrukturschicht der Weltwirtschaft. Während in der Vergangenheit staatliche Akteure dominierten, sind heute über 75 Prozent der Branche kommerziell geprägt.

Günstig kaufen, teuer verkaufen. Kaum eine Börsenregel klingt so einleuchtend. Wer jedes Jahr in den am stärksten vernachlässigten Aktienmarkt investiert, sollte langfristig von Aufholbewegungen profitieren. Eine neue Analyse von Kapitalmarktstratege Pascal Kielkopf zeigt aber: In der Praxis funktioniert diese Strategie deutlich schlechter, als sie auf den ersten Blick klingt.

Nordea Asset Management (NAM) hat seine erste systematische Fixed-Income-Strategie aufgelegt: den Nordea 2 – BetaPlus Enhanced US Corporate Bond Fund. Die Strategie verwaltet bereits ein Vermögen von über 1,4 Milliarden US-Dollar.

Künstliche Intelligenz (KI) ist kein Zukunftsthema mehr; sie schreibt die Regeln der Unternehmenssoftware-Branche derzeit rasant neu. Das sind die fünf wichtigsten Erkenntnisse, zusammengefasst von Stephen Dover vom Franklin Templeton Institute:

Der Premium-Wealth-Spezialist LAIQON AG setzt die stringente Positionierung seiner Marke fort und führt die im Vertriebsfokus stehenden aktiven Publikumsfondsstrategien sowie einen Hedgefonds künftig unter dem Präfix „LAIQON“.

Goldman Sachs Alternatives sammelt beim ersten Closing des West Street Infrastructure Partners V mehr als drei Milliarden US-Dollar ein. Dies entspricht 75 Prozent des Gesamtziels des Fonds in Höhe von vier Milliarden US-Dollar und wurde in weniger als sechs Monaten erreicht. Das Kapital wurde von einer breit gefächerten Gruppe globaler institutioneller Anleger aus Nordamerika, Asien, Europa und dem Nahen Osten zugesagt. Etwa 80 Prozent der ersten Zusagen stammen von Anlegern aus früheren Fondsrunden.

Die Anleihemärkte bieten weiterhin attraktive Ertragschancen, auch wenn sich die Märkte weltweit zunehmend auseinanderentwickeln und die Weltwirtschaft von anhaltender Unsicherheit geprägt bleibt. Dan Ivascyn, Group CIO von PIMCO, erläutert, welche Chancen sich im aktuellen Marktumfeld eröffnen und welche sonstigen Faktoren derzeit für die Allokation in Anleihemärkten entscheidend sind.

BlackRock erweitert seine Angebotspalette um zwei weitere Strategien mit fester Laufzeit: den BGF Euro Income Fixed Maturity Fund 2031 sowie den BGF Step Into Equity High Income Fund 2030. Beide Fonds erweitern die bestehende Target-Maturity-Plattform von BlackRock und richten sich an europäische Anleger, die ihre Allokation über einen definierten Zeitraum hinweg ausrichten und dabei Ertragsquellen sowie langfristige Anlageopportunitäten in Anleihe- und Aktienmärkten berücksichtigen möchten. 

Der übergeordnete Aufwärtstrend an den globalen Aktienmärkten ist weiter intakt, die Dynamik dürfte jedoch bald abnehmen. Die sehr starke Berichtssaison zum 1. Quartal 2026 war in den vergangenen Wochen ein wichtiger Treiber für die Börsen. Die positiven Impulse sind inzwischen jedoch weitgehend in den Kursen berücksichtigt, was sich auch an den hohen Bewertungen und den überkauften Trends ablesen lässt.

Vor kurzem war Dr. Christian Funke, Vorstand und Fondsmanager bei Source For Alpha, zu Gast bei INTELLIGENT INVESTORS. Anschließend stand er für ein kurzes Q&A zur Verfügung. 

Der geplante Börsengang von SpaceX markiert einen Wendepunkt für die Weltraumwirtschaft und bietet erstmals einen Bewertungsanker am öffentlichen Markt für eine Gruppe von Aktien, die bisher keinen solchen Referenzwert hatten.

Fundstrat Capital gibt den Launch des Fundstrat Granny Shots US Large Cap UCITS ETF bekannt, der ab heute an der London Stock Exchange, der Borsa Italiana und der Deutsche Börse Xetra handelbar ist. Der Fonds wird in Partnerschaft mit HANetf gelistet. Er bietet europäischen Anlegern direkten Zugang zu derselben aktiv gemanagten thematischen Strategie, die dem Flaggschiff-ETF von Fundstrat Capital, dem Fundstrat Granny Shots US Large Cap ETF, zugrunde liegt.

„Gestiegene Energiepreise lassen die nominalen Konsumausgaben in den USA zwar steigen, doch der reale Konsum geht etwas zurück. Vorübergehende finanzielle Puffer helfen den Haushalten, die Kosten aufzufangen, und dämpfen den Nachfragerückgang. Diese Dynamik hält die Inflationsrisiken auf einem hohen Niveau, während weiterreichende Auswirkungen durch den schwächeren Lohndruck begrenzt werden. Das gleicht die geldpolitischen Möglichkeiten der Fed aus“, erklärt David Kohl, Chief Economist bei Julius Bär:

Wandelanleihen gelten als cleverer Kompromiss zwischen Aktien und Anleihen. Schließlich bieten sie die Stabilität einer Anleihe, kombiniert mit der Renditechance einer Aktie. Eine neue Analyse von Kapitalmarktstratege Pascal Kielkopf zeigt aber: In den vergangenen 15 Jahren lieferten globale Wandelanleihen exakt dieselbe Rendite wie ein schlichtes 60/40-Mischportfolio. Nur beim Risiko gibt es einen Unterschied – zum Nachteil der Wandelanleihen.

MEAG hat im Auftrag institutioneller Investoren die langfristige Finanzierung einer neuen Flotte batteriebetriebener Regionalzüge für das Netz Nördliches Westfalen erfolgreich abgeschlossen.

Scope hat das Asset Manager Rating der KGAL zum 8. Mal in Folge mit AA- bestätigt. Damit bescheinigt Scope der KGAL eine nachhaltig hohe Qualität und Kompetenz im Asset Management mit Fokus auf Private Markets. Die Expertise in den Segmenten Immobilien (AA-), Sustainable Infrastructure (AA) und Aviation (AA) wurde ebenfalls erneut hervorgehoben.

Eine KI-Blase am Aktienmarkt ist dem Berliner Asset Manager BIT Capital zufolge nicht zu erwarten – trotz stark gestiegener Investitionsausgaben von Unternehmen mit Bezug zu KI (Künstlicher Intelligenz).  „Die generativen KI-Umsätze sind gewachsen, die Adoption durch Unternehmen hat sich beschleunigt, und neue KI-Modelle haben ihre Leistung wie erwartet steigern können“, begründet das Team um Gründer und CIO Jan Beckers seine positive Einschätzung in einem aktuellen Research-Paper. Das Paradoxon sei offensichtlich: „Normalerweise zeichnen sich Blasen durch weit verbreiteten Optimismus und Euphorie aus, stattdessen ist die Stimmung um KI deutlich pessimistischer geworden.“

Europa muss sicherheitspolitisch schneller eigenständig werden. Dr. Christian Jasperneite, Chief Investment Officer der Privatbank M.M.Warburg & CO, ordnet die jüngsten Signale aus Washington als weiteren Hinweis darauf ein, dass sich die USA unter Donald Trump schrittweise aus ihrer bisherigen Rolle als militärischer Garant Europas zurückziehen könnten. Für Europa entsteht daraus nicht nur eine strategische Herausforderung, sondern auch ein potenzieller industrie- und wachstumspolitischer Impuls.

Die Dynamik im KI-Sektor hat sich 2026 deutlich auseinanderentwickelt, ein einheitlicher Trend ist nicht mehr erkennbar. Während Hardware-Aktien von der Nachfrage nach Infrastruktur profitieren und teilweise neue Rekordmarken erreichen, steht die Software-Seite unter Druck durch hohe Bewertungen und wachsenden Wettbewerb. 

Mit der Notierung von 29 neuen ETPs baut Leverage Shares sein Angebot gezielt weiter aus und adressiert sowohl die steigende Nachfrage nach ertragsorientierten Strategien als auch nach taktischen Handelsinstrumenten. „Mit dieser Produkterweiterung reagieren wir auf ein Marktumfeld, das von erhöhter Volatilität, geopolitischen Unsicherheiten und einem wachsenden Bedarf an alternativen Einkommensquellen geprägt ist“, sagt Oktay Kavrak, Head of Communications & Strategy bei Leverage Shares. „Unser Ziel ist es, Anlegern flexible Werkzeuge an die Hand zu geben – sowohl zur Ertragsgenerierung als auch zur aktiven Positionierung.“

FP Investment Partners, das Multi-Boutiquen-Netzwerk von First Private, treibt den strategischen Ausbau seines Partnergeschäfts voran und entwickelt seine Rolle als Plattform für spezialisierte Investment-Boutiquen konsequent weiter. Künftig positioniert sich First Private noch stärker als Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) und Full-Service-Partner für externe Asset Manager, die komplexe und innovative Anlagestrategien verfolgen.

Viele Anleger diskutieren die Frage „aktiv oder passiv?“, als gäbe es darauf eine universelle Antwort. Dass es die nicht gibt, zeigt die Analyse von Jan Tachtler, der untersucht hat, wie hoch der Anteil der Fonds ist, die ihren Vergleichsindex über drei Jahre hinweg schlagen konnten. Sein Ergebnis: Outperformer gibt es in jeder Anlageklasse. Und Muster, die Investoren kennen sollten.

Union Investment bietet ab dem 27. April den Aktienfonds „UniThemen Europäische Autonomie“ an. Anlegerinnen und Anleger erhalten damit die Möglichkeit, an der Entwicklung von Unternehmen zu partizipieren, die die wirtschaftliche und technologische Souveränität Europas stärken und dessen Sicherheit sowie Widerstands- und Wettbewerbsfähigkeit langfristig erhöhen.

Die Märkte blieben diese Woche relativ stabil, mit US-Aktien auf Rekordhöhen trotz der anhaltenden Pattsituation im Nahen Osten.

Nach vorläufigen Daten der Europäische Zentralbank haben deutsche Banken ihren Gewinn vor Steuern im Jahr 2025 auf 53,8 Mrd. Euro gesteigert. Damit zeichnet sich der dritte Rekordwert in Folge ab. Das Wachstum wurde insbesondere von kleineren Instituten getragen, die ihre Vorsteuerergebnisse um 36 % gegenüber dem Vorjahr ausweiteten, während große Banken ein Plus von 16 % verzeichneten.

Private-Equity-Märkte befinden sich in einer Phase der Neuorientierung: Bewertungen normalisieren sich nach Jahren der Überhitzung, die Transaktionsaktivität zieht wieder an, und für vermögende Investoren mit langfristigem Anlagehorizont eröffnen sich attraktive Einstiegsfenster. Entscheidend für den Anlageerfolg mit Private-Equity-Fonds ist vor allem die Auswahl der richtigen Manager sowie der strukturierte Aufbau eines langfristig tragfähigen Portfolios. Vor diesem Hintergrund legt das Frankfurter Multi Family Office FINVIA mit dem PE Selection 2026 die sechste Auflage seines globalen Private-Equity-Dachfondsprogramms auf.

Die Deutsche WertpapierService Bank AG (dwpbank) hat im Jahr 2025 über 63 Millionen Wertpapiertransaktionen abgewickelt, ein Plus von gut 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Auch Vorsteuergewinn und Provisionsergebnis konnten erneut gesteigert werden.

Das Bankhaus DONNER & REUSCHEL hat das Jahr 2025 mit einem Jahresüberschuss vor Steuern von 11,5 Mio. Euro abgeschlossen und weist eines der besten Ergebnisse der vergangenen Jahre aus. Das Provisionsergebnis von 74,3 Mio. Euro ist sogar das zweitbeste in der mehr als 225-jährigen Geschichte der Bank.

HANetf gibt die Auflegung des Sprott Silver Miners & Physical Silver UCITS ETF (ISIN: IE0008WICO06) in Partnerschaft mit Sprott Asset Management bekannt. Der ETF bietet Anlegern Zugang zu Unternehmen aus der Silberindustrie, darunter Silberproduzenten, Entwickler und Explorationsunternehmen, sowie zu physischem Silber.

Ein großer Meilenstein für VanEcks Halbleiter-ETF: Der VanEck Semiconductor UCITS ETF hat die Marke von 5 Milliarden US-Dollar erreicht. Damit hat er sein Fondsvolumen in weniger als zwei Jahren mehr als verdoppelt. Der ETF ermöglicht Anlegern, in Unternehmen zu investieren, die mehr als die Hälfte ihres Umsatzes mit Halbleitern oder Halbleiterzubehör erwirtschaften.

Vor wenigen Jahren noch ein Nischenphänomen am Kryptomarkt, nun ein zunehmend wichtiger Baustein der globalen Finanzarchitektur: Stablecoins gewinnen rasant an Bedeutung für die Kapitalmärkte und die internationalen Zahlungsströme. „Durch die überwiegende Bindung von Stablecoins an den US-Dollar entstehen aber auch signifikante und oft noch unterschätzte geopolitische Nebenwirkungen“, erklärt Dr. Heinz-Werner Rapp, Gründer und Leiter des FERI Cognitive Finance Institute.

In Phasen fallender Kurse richtet sich der Blick vieler Investoren bereits auf die anschließende Erholung. Doch welche Strategie erweist sich dabei als überlegen: die Fokussierung auf vergleichsweise stabile Sektoren – oder der gezielte Einstieg bei den größten Verlierern? Eine Auswertung von Kapitalmarktstratege Pascal Kielkopf liefert hierzu eine differenzierte Antwort.

Die vereinbarte Waffenruhe im Iran-Krieg hat die Stimmung an den internationalen Finanzmärkten kurzfristig stabilisiert. Nach Wochen militärischer Eskalationen, die sich zum dominierenden Risikofaktor für die Kapitalmärkte entwickelt hatten, legten die Aktienindizes weltweit spürbar zu. Besonders deutlich zeigte sich die Entspannung am Energiemarkt: Der Ölpreis, der zwischenzeitlich auf nahezu 120 US-Dollar gestiegen war und akute Versorgungsängste widerspiegelte, fiel nach der Feuerpause wieder unter die Marke von 100 US-Dollar. Über die aktuellen Marktentwicklungen informieren die BfV Bank für Vermögen AG und die BCA AG im neuen Investment Radar.

Das aktuelle Marktumfeld ist durch geopolitische Spannungen und Marktturbulenzen geprägt. Die jüngsten Konflikte in Nahost, der anhaltende Krieg in der Ukraine und die Handelspolitik der Trump-Administration schaffen ein komplexes Umfeld für Aktienanleger.

Das EU-Emissionshandelssystem (EU-EHS[1]) ist seit zwanzig Jahren ein zentrales Instrument der Klimapolitik. Durch die CO₂-Bepreisung hat sich die Europäische Union dafür entschieden, wirtschaftliche Entscheidungen direkt mit Umweltauflagen zu verknüpfen. Im Vorfeld seiner für den Sommer 2026 geplanten Überprüfung ist dieses System Gegenstand politischer Auseinandersetzungen, die weit über die reine Klimapolitik hinausgehen.

ETFs sind längst fester Bestandteil vieler Portfolios. Wohin entwickelt sich der Markt? Was ist von aktiven ETFs zu halten? Viele Fragen beantwortet von Richard Schmidt, Head of Portfolio Management, DJE Kapital AG.