Gewinnsituation der Unternehmen auch im dritten Quartal sehr gut

Die Berichtssaison diesseits und jenseits des Atlantiks hat begonnen. Trotz Lieferengpässen, Energiepreisexplosion und Inflationsdiskussion erwarten wir erneut sehr gute Ergebnisse für das dritte Quartal. Die letzten Berichtsquartale erfolgten auf Rekordniveaus und auch Q3 sollte hieran anknüpfen. Denn das weiter anhaltende Wachstum dürfte sich positiv auf die Gewinnsituation der Unternehmen auswirken. So wurden die Konsensschätzungen für die Ergebnisse je Aktie seit Beginn des dritten Quartals um 8,5 Prozent nach oben korrigiert.

Turbulenzen in China eröffnen neue Chancen – auch bei Anleihen

Nach den Interventionen der chinesischen Regierung, insbesondere im Technologie-bereich, haben wir eine signifikante Korrektur am chinesischen Aktienmarkt gesehen. Weniger beachtet wurde, dass diese Abwärtsbewegung auch den Markt für asiatische Hochzinsanleihen mit nach unten gezogen hat. Die beiden Märkte bewegen sich traditionell oft im Gleichlauf, vor allem in extremen Marktsituationen. 

Merck Finck mit neuem CEO

Bei Merck Finck startet zum 1. März mit Reinhard Krafft einer der profiliertesten deutschen Private Banker als neuer CEO und Vorsitzender der Geschäftsführung Deutschland (vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung). Gem einsam mit Krafft wird Michael Savenay, der zuvor vier Jahre lang das operative Geschäft bei Merck Finck geleitet hat, weiterhin mit Rodermann Seite an Seite im Quintet Europe Management Committee arbeiten.

Nebenwerte im Überholmodus

Ein Blick auf den MSCI Small Cap-Index und den MSCI Mid Cap-Index zeigt: Europäische Nebenwerte haben in diesem Jahr bereits beachtliche Kursgewinne erzielen können und schlugen sich besser als ihre großen Brüder. Wenngleich das Tempo des Anstiegs wohl nicht beibehalten werden kann, sehen wir für die kommenden Monate dennoch weiterhin erhebliches Potenzial.

Der Markt reift, ist aber hoch spekulativ

Die jüngste Preisexplosion des Bitcoins hat viele Investoren hellhörig gemacht. Sogar große Boulevardzeitungen sahen sich veranlasst, Privatanlegern Tipps für den Kauf von Bitcoin & Co zu geben. Immerhin hatte sich der Kurs des Bitcoins innerhalb eines Jahres zwischenzeitlich beinahe vervierfacht. Zum übereilten Einstieg sollte das aber niemanden verleiten.

Dividenden im Sinkflug

In Deutschland werden die Dividendenausschüttungen in diesem Jahr um ca. zehn Prozent sinken. Für nächstes Jahr ist mindestens ein ähnlich hoher Rückgang zu erwarten. Im europäischen Vergleich ist die absolute Höhe der Dividendenausschüttungen dennoch relativ hoch. Das aber könnte sich im nächsten Jahr ändern. Der Grund: Die durch die COVID-19-Pandemie vorgenommenen Gewinnrevisionen werden dazu führen, dass Dividenden gekürzt oder gar ganz gestrichen werden.

Beugels wird Leiter Investment Management

Merck Finck stellt sich im Investment Management neu auf. Robin Beugels – bisheriger Stellvertreter – wird neuer Leiter des Investment Managements. Nach drei Jahren als Chief Investment Officer und Leiter des Investment Managements hat sich Daniel Kerbach entschieden, Merck Finck zu verlassen, um sich neuen beruflichen Herausforderungen zu stellen.

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