Das große Jahresendgespräch mit Dr. Eduard Baitinger. Der Leiter Asset Allocation der FERI AG stellt sich den Fragen von INTELLIGENT INVESTORS. Wir gehen auf die zentralen Themen im nun ablaufenden Jahr ein und wagen einen Blick in 2025.
Ein Handelskrieg nützt niemandem. Er schadet der Preisstabilität und bremst das Wachstum. Märkte und Unternehmen leiden, und auch die amerikanische Handelsbilanz wird nicht besser. Aber jetzt warten die Anleger erst einmal ab, bis sie genauer wissen, was Trump wirklich vorhat. Für Festzinstitel sind wir einstweilen zuversichtlich. Unternehmensanleihen scheinen manchen Kennzahlen zufolge teuer, aber der laufende Ertrag eines Anleihenportfolios dürfte 2025 klar über der Inflation liegen.
Bei vielen Aktienindizes hieß es zuletzt: Allzeithoch jagt Allzeithoch. Der US-Index S&P 500 beispielsweise hat in diesem Jahr bereits mehr als 50 neue Höchststände markiert. Und bei jedem fragen sich die Investoren: Kann die Rekordjagd noch weitergehen? Sebastian Dörr hat nachgerechnet, was in der Vergangenheit nach einem Höchststand geschah.
Die Euphoriewelle an den globalen Börsen scheint kein Ende zu nehmen. Der deutliche Wahlsieg von Donald Trump hat die Zuversicht der Anleger gestärkt und den positiven Markttrend an den US-Börsen zusätzlich unterstützt. Besonders stark profitieren von Trumps Plänen vor allem Small Caps sowie der Finanz- und Technologiesektor. Noch stärker haben Kryptowährungen gewonnen.
Multi Asset?! Einst Kassenschlager, dann in den Hintergrund gerückt und nun wieder eine Renaissance? Fragen über Fragen, die ich mit Dejan Djukic, Berenberg erörterte. Das Interview gibt es in der nächsten Printausgabe von INTELLIGENT INVESTORS. Herzlichen Dank für das Gespräch!
Zuletzt waren an den Märkten die Stimmen lauter geworden, dass jetzt die Große Rotation weg von den Börsenriesen aus dem Tech-Bereich hin zu den Werten der zweiten oder dritten Reihe im Gange ist. Aktuell, mitten in der Berichtssaison für das dritte Quartal, gibt es dafür noch keine klaren Anzeichen.
Die Aussichten für den Aktienmarkt haben sich nach Ansicht von Metzler Asset Management zuletzt etwas verbessert. „Die Perspektive sinkender US-Leitzinsen und einer sanften Landung der US-Wirtschaft sollte die Aktienmärkte nach den jüngsten Schwankungen grundsätzlich stützen“, sagt Chief Investment Officer Oliver Schmidt.
Aktien hui, Anleihen phui. Das war einmal. Nunmehr ist auch die Assetklasse der Anleihen wieder attraktiv. In diesem Sog gewinnt Multi Asset an Strahlkraft. Doch wie definiert man gemischte Lösungen im Spätsommer 2024? Dazu, zu den Aussichten an den Märkten und zu seiner neuen Rolle sprach der II-Chefredakteur in Frankfurt mit Sebastian Kösters, CIO der EB-SIM.
Der von Christian Kahler und Jochen Kurz gesteuerte Kahler & Kurz Aktienfonds konnte auch im zweiten Jahr seines Bestehens eine erfreuliche Performance erzielen. Die Retail-Tranche erzielte seit Auflage am 31. August 2022 bis zum 27. August 2024 einen Wertzuwachs von 28,8%. Die institutionelle Tranche legte im gleichen Zeitraum um 30,8% zu. Dies entspricht einem Wertzuwachs von 13,5% und 14,4% pro Jahr. Der Fonds orientiert sich nicht an einer Benchmark, sondern strebt eine solide Wertentwicklung über den Konjunkturzyklus hinweg an.
Der diesjährige Börsensommer wird als einer der turbulentesten in die Finanzgeschichte eingehen. Nachdem bereits im Juli Zweifel am KI-Hype und Sektorrotationen für Unruhe sorgten, setzte sich diese Instabilität auch im August fort. Eine überraschend restriktive Haltung der japanischen Notenbank führte zu einer Aufwertung des Yen, was eine massive Auflösung des bei Investoren beliebten Yen-Carry-Trades zur Folge hatte.
