Im September dieses Jahres wird der führende deutsche Aktienindex von 30 auf 40 Indexmitglieder erweitert. Zugleich wird der MDAX von 60 auf 50 Werte verkleinert. Der DZ BANK-Chefanlagestratege Christian Kahler geht in einer aktuellen Studie auf die Veränderungen ein.
Der Index wird „spritziger”. Neben etablierten Konzernen werden einige wachstumsstarke Unternehmen aufgenommen. Aktien aus den Bereichen Gesundheit und Medizintechnik gewinnen an Bedeutung. Auch die Aktien einiger Konzerne, deren Produkte während der Corona-Pandemie besonders gefragt waren, werden aufsteigen. Aber von echten Neulingen in der deutschen Anlagewelt zu sprechen, würde zu weit führen. Außerdem werden die zehn neuen Werte nur 13 Prozent des Index ausmachen.
Weitere Änderungen
Die Vergrößerung des Index ist nicht die einzige Regeländerung, die in der größten Indexreform seit der Einführung des Dax im Jahr 1988 erfolgt. Künftig wird der Leitindex häufiger auf seine Zusammensetzung hin überprüft. Für den Aufstieg in den DAX ist künftig nicht mehr das Handelsvolumen entscheidend, sondern die Marktkapitalisierung. Außerdem müssen Dax-Aufsteiger künftig zwei Jahre vor der Aufnahme profitabel gewesen sein, und sei es nur auf Basis des oft kritisierten EBITDA. Jahresabschlüsse und Quartalszahlen müssen künftig innerhalb bestimmter Fristen vorgelegt werden und Dax-Unternehmen müssen ausgewählte Corporate-Governance-Richtlinien einhalten.
Wirecard-Flop als Motor
Viele dieser neuen Regeln scheinen für Investoren selbstverständliche kaufmännische Gründlichkeit zu sein, doch der Wirecard-Betrug hatte auch den Indexbetreiber des Dax, im Jahr 2020 auf dem falschen Fuß erwischt. Wirecard wurde wegen des überholten Regelwerks erst spät aus dem Dax entfernt und durch die Aktien von Delivery Hero ersetzt, einem Unternehmen, das noch nie Gewinne erzielt hat. “Der Imageschaden war erheblich. Daher sind die neuen Statuten ein Schritt in die richtige Richtung, auch wenn noch schärfere Regeln zu begrüßen gewesen wären”, meint Christian Kahler, Chefanlagestratege der DZ BANK.
Der Dax 40 wird besser gemischt sein als der alte Dax
Aktien aus den Bereichen Gesundheit und Medizintechnik gewinnen an Bedeutung. Auch einige Werte, deren Produkte während der Corona-Pandemie besonders gefragt waren, werden aufsteigen. Aber von echten Neulingen der deutschen Anlagewelt zu sprechen, geht
zu weit. Auch werden die zehn neuen Werte mit 13 Prozent gering gewichtet werden. Die großen MDax-Werte, die jetzt um den Aufstieg buhlen, sind für Kenner keine Unbekannten, allen voran Airbus und die Titel der Siemens-Familie. Einige der potentiellen Aufsteiger nehmen wir in dieser Studie genauer unter die Lupe, ebenso wie Siemens Energy, die bereits seit März dieses Jahres im Dax gelistet ist. (ah)
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