Die Zentralbanken reagieren mit beispiellosen Maßnahmen auf die Corona-Krise. Zu einer gefürchteten Inflationsdynamik werden die massiven Stützungsprogramme aber zumindest in den Industrieländern kaum führen. „Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen“, lautet ein berühmtes Zitat des US-Ökonomen und Nobelpreisträgers Milton Friedman. Behielte er recht, stünde die Welt gerade vor einem inflationären Inferno. Schließlich beschreitet die Geldpolitik völlig neues Terrain: Die Bilanz der US-Notenbank Fed ist in den letzten sechs Wochen um 2,5 Bio. US-Dollar...