Die globale Konjunktur zeigt zum Jahresende ein gemischtes Bild: Während die KI-Euphorie an den US-Börsen weitergeht, enttäuscht die Industrieproduktion in Europa. „Ein Grund für die anhaltende Stagnation im Euro-Raum ist sicherlich auch die Zweckentfremdung des deutschen Sondervermögens zugunsten des Sozialstaats”, analysiert Marc Möhrle, Geschäftsführer bei der LAIQON-Tochter MFI Asset Management in seinen LAIQON Kapitalmarkt-Insights. Welche weitere Schlüsse er und das MFI-Team etwa aus der zunehmenden Verunsicherung an den US-Börsen aufgrund der hohen Bewertungen ziehen, lesen Sie in der November-Ausgabe der LAIQON Kapitalmarkt-Insights.
Das Fazit der MFI-Experten in folgenden Punkten zusammengefasst:
- Die US-Wirtschaft bleibt der globale Wachstumsmotor, während Europa und China mit strukturellen Herausforderungen kämpfen
- Wir bleiben bei der Aktiengewichtung auf neutral – auch wenn die Bewertungen vielerorts ambitioniert sind
- Im Anleihebereich behalten wir die positive Grundausrichtung bei. Eine Mischung aus mittleren und längeren Laufzeiten mit hoher Qualität bleibt weiterhin unsere Präferenz. Die Duration sollte im Vergleich zu den relevanten Benchmarks weiter länger gehalten werden
- Bei Unternehmensanleihen im BBB-Bereich bleibt der Fokus auf mittleren Laufzeiten, um von der steileren Zinsstrukturkurve und den „Roll-down-Effekten“ zu profitieren
- Die größten Risiken sehen wir in den geopolitischen Unsicherheiten, der Zentralbankpolitik und in der starken Konzentration der Markterwartungen im Bereich KI
