Der US-Notenbankchef Jerome Powell wird vorerst abwarten und die aktuellen Unsicherheiten unterstreichen. Es ist daher sehr unwahrscheinlich, dass die Fed die offiziellen Zinssätze anpassen wird. Das Ziel liegt jedoch nach wie vor zwischen 4,25 und 4,50 Prozent. Obwohl sich die wirtschaftliche Stimmung, insbesondere unter den Verbrauchern, seit der letzten Sitzung verschlechtert hat, haben sich die Fundamentaldaten kaum verändert. Die Beschäftigtenzahlen sind etwas schwächer und der im Januar verzeichnete Anstieg des Verbraucherpreisindexes geht wieder zurück – der Arbeitsmarkt scheint also ausgeglichen, bei langsamer Disinflation.
Die Währungshüter werden erneut betonen, dass die Politik keinem festgelegten Kurs folgt und die aktuellen Wirtschaftsprojektionen nutzen, um die sich entwickelnden Unsicherheiten herauszustellen. Die allgemeinen Prognosen dürften sich kaum verändern, doch die Meinungen werden weiter auseinandergehen.
Falls es doch eine Überraschung gibt, dann durch Maßnahmen zur quantitativen Straffung. Hier könnte die Fed aus technischen Gründen eine Verlangsamung oder Pause in Erwägung ziehen, was der Markt als gemäßigt interpretieren würde.
Kommentar von Daniel Loughney, Head of Fixed Income bei Mediolanum International Funds
