Themenfonds – weit mehr als nur ein Branchentrend

8. Februar 2022
Hagen Schremmer - Foto: © BNP Paribas AM

Die Investorennachfrage zeigt: Anleger suchen überproportionales und strukturell untermauertes Wachstum und wollen mit dem Investment in Themenfonds an globalen Trends partizipieren – vor allem nachhaltige Anlagethemen sind gefragt.

Die Nachfrage an Themenfonds ist bei Anlegern deutlich gestiegen. Das verwaltete Vermögen in themenorientierten Anlagen hat sich laut Morningstar in den letzten drei Jahren mehr als verdreifacht, auf inzwischen 628 Milliarden US-Dollar. In den 18 Monaten bis zum 31. Oktober 2021 betrugen die Investitionen in Themenfonds weltweit 186 Milliarden US-Dollar[1]. Das ist mehr als doppelt so viel wie in den vorangegangenen neun Jahren. Themenfonds sind somit weit mehr als nur ein vorübergehender Branchentrend. Sie bedeuten eine grundlegende Veränderung im Anlageverhalten – weg von der klassischen Fokussierung auf traditionelle Anlageklassen, Weltregionen und Branchensektoren und hin zu einem ganzheitlichen themenorientierten Ansatz. In dem Kontext stieg, unter anderem aufgrund regulatorischer Änderungen und der anhaltenden Corona-Krise, die Bedeutung von ESG (Environment, Social & Governance; sprich Umwelt, Soziales und Unternehmensführung).

Anleger zeigen klare Präferenzen

Themenfonds konzentrieren sich auf gesellschaftliche, wirtschaftliche und technologische Trends und strukturelle Veränderungen. Sie investieren gezielt in Unternehmen, die diese Trends und deren Entwicklung vorantreiben oder von diesen profitieren. Dabei ist die Themenvielfalt groß. So beschäftigen sich die entsprechenden Fonds mit ökologischen und sozialen Herausforderungen, bspw. dem Schutz der Ozeane, der Bekämpfung des Klimawandels und dem Erhalt der biologischen Vielfalt. Aber auch Technologie, Innovation und Gesundheitsversorgung stehen im Fokus. Themenorientierte Anlagestrategien haben eines gemeinsam: Sie bieten Investoren die Chance, Megatrends aufzugreifen und daran zu partizipieren.

In einer kürzlich durchgeführten Umfrage[2] sind 90 Prozent der Anleger der Meinung, dass eine themenorientierte Investitionsstrategie die langfristige Wertentwicklung positiv beeinflusst. 88 Prozent der Investoren im Wholesale-Segment und 36 Prozent der institutionellen Investoren nutzen aktuell bereits themenorientierte Anlagestrategien oder haben vor, solche Strategien in Zukunft zu nutzen. Zudem wünschen sich Anleger, dass ihre Investitionen einen positiven Beitrag, etwa für Umwelt und Gesellschaft, leisten.

Desweitern ergab die Umfrage, dass mehr als die Hälfte der befragten Investoren bei der Suche nach langfristig anhaltenden Trends auf Innovationen in den Bereichen Gesundheitswesen, Robotik und künstliche Intelligenz sowie disruptive Technologien als wichtigste Anlagethemen setzen. Mit Blick auf Asset Klassen konzentrieren sich themenorientierte Investments bisher primär auf Aktien. Doch inzwischen spielen auch Private Markets Investments und insbesondere auch der Anleihenmarkt eine immer größere Rolle. Beispiele auf dem Anleihenmarkt sind umweltverträgliche Anleihen (Green Bonds), sozialverträgliche Anleihen (Social Bonds) und nachhaltigkeitsorientierte Anleihen (Sustainability Bonds).

Verantwortliches Investieren liegt im Trend und wird politisch unterstützt

Verantwortung für den Übergang zu einem nachhaltigeren Wirtschaftsmodell zu übernehmen und, als Akteur des Wandels, Kapital in diejenigen Unternehmen zu investieren, die eine solche Umstellung ermöglichen, ist ein spürbarer Trend im Vermögensverwaltungssektor. Dies gilt insbesondere für die jüngere Generation. Dies liegt aber nicht nur an dem sich wandelnden Wertegerüst und dem damit verbundenen Zeitgeist. Nachhaltiges und verantwortungsvolles Investieren ist politisch gewollt und wird regulatorisch unterstützt.

Gerade der europäische Kapitalmarkt soll eine fundamentale Rolle bei der Bekämpfung des Klimawandels spielen. So arbeitet die Europäische Kommission mit Hochdruck daran, Rahmenbedingungen zu schaffen, um die Reallokation von Kapital zugunsten der Klimaziele zu fördern. Darunter fallen Initiativen wie die EU-weite SFDR-Verordnung, die EU-Taxonomie und der EU Green Deal. Die Einbeziehung von ESG-Präferenzen in die Anlageberatung im Rahmen der erweiterten Finanzmarkt-Richtlinie MiFID II wird das Wachstum nachhaltiger Anlagethemen zudem vorantreiben. Ähnliches gilt für die Vereinigen Staaten von Amerika. Die Biden-Regierung hat erst kürzlich der Reduzierung des Kohlenstoff-Fußabdruckes und der Erreichung der Klimaneutralität der USA bis zum Jahr 2050 hohe Priorität eingeräumt.

Belegbarkeit und Transparenz gefordert

Schlussfolgernd ist festzuhalten, dass themenorientierte Anlagestrategien ein beachtliches Wachstum verzeichnen konnten. So hat sich das Volumen von 2017 bis 2021 mehr als vervierfachtIn dem Zusammenhang sind auch die Fonds-Neuauflagen in der Branche deutlich gestiegen. Und dieser Trend dürfte sich noch weiter beschleunigen. Gründe dafür sind zum einen der sich wandelnde Zeitgeist, regulatorische Veränderungen, aber auch die beeindruckende Performance wachstumsorientierter Themenfonds.

Um sich langfristig einen Platz in den Portfolios der Investoren zu sichern, sollten themenorientierte Fonds transparent in ihrer Entscheidungsfindung und in der Lage sein, die von ihnen erzielte Wirkung auf das jeweilige Anlagethema nachzuweisen. Dies wird von Anlegern gerade im Bereich nachhaltiger Themenfonds verlangt. Dementsprechend hat sich die Veröffentlichung von ESG- oder Impact-Reports bereits zu einem neuen Marktstandard entwickelt.

Themenorientierte Anlagestrategien erfordern einen gezielten Investmentansatz mit detaillierter Analyse und fundierten Kenntnissen der zugrundeliegenden Unternehmen sowie einem tiefen Verständnis der technologischen Trends und des regulatorischen Umfelds. Daher setzen die meisten Anbieter von Themenstrategien auf aktives Portfoliomanagement. Sofern die Allokation von ausgewählten Anlagethemen in der Portfoliokonstruktion von ausschließlich taktischer Natur ist, können passive Anlagestrategien von Vorteil sein –einen aktiven Austausch mit den Unternehmen (Engagement) vorausgesetzt.

Gastbeitrag von Hagen Schremmer, CEO, BNP Paribas Asset Management Deutschland

[1] Morningstar

[2] https://mediaroom-en.bnpparibas-am.com/news/bnp-paribas-asset-management-survey-reveals-growing-investor-enthusiasm-for-thematic-investing-d716-0fb7a.html

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