Die Kapitalmarktzinsen sind seit den historischen Tiefständen in 2021 sowohl in den USA wie auch in der EWU kräftig gestiegen. Zerlegt man die Kapitalmarktrenditen in einen realen Ertrag und eine Ausgleichskomponente für die erwartete Inflation, so zeigt sich, dass es nur zunächst höhere Inflationserwartungen waren, die den Zinsanstieg bewirkt haben.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat das Ende ihrer Anleihekäufe eingeläutet. Da aber das Angebot an Anleihen nicht abnehmen wird, braucht es zukünftig neue Käufer. In den letzten Jahren haben sich Anleihen allerdings immer mehr zum Spezialthema für ausgewählte professionelle Anleger und die EZB entwickelt. Ob Anleihen künftig dennoch auch für Privatanleger attraktiv sein könnten, analysiert Dr. Volker Schmidt, Senior Portfolio Manager bei Ethenea.
Was bedeutet der Renditeanstieg für 10-jährige US-Staatsanleihen? Tatsächlich steht die US-Wirtschaft vor einer deutlichen, wirtschaftlichen Erholung. Die Stimmung in Industrie und Dienstleistungssektor hat sich erholt. INTELLIGENT INVESTORS sprach zu den Aussichten im Fixed-Income Segment und den Inflationserwartungen mit zwei Experten – Hans van Zwol, Senior Portfolio Manager LDI & Rates und Jaco Rouw, Senior Portfolio Manager Currency & Lead PM EMD LC Team bei NN Investment Partners. INTELLIGENT INVESTORS: Wie beurteilen Sie die aktuelle Fed-Notenbankpolitik...
Die Aktienmärkte haben zuletzt nervös auf den Anstieg der Anleihenrenditen reagiert. Der Rentenmarkt hatte sich zuerst Zeit gelassen, um auf das – durch den US-Wahlausgang und die Impfstoffankündigungen eingeläutete – reflationäre Umfeld seit November zu reagieren. Von Ende Oktober bis Ende Dezember 2020 stiegen die Renditen auf zehnjährige US-Staatsanleihen gerade einmal um 4 Basispunkte.
Prof. Dr. Bernd Meyer, Chefstratege Wealth and Asset Management bei Berenberg, beantwortet im neuesten Marktkommentar die Frage, wann sich die US-amerikanische Notenbank zu einem Zinsschritt bewegen dürfte.
