Private Equity tritt 2026 in eine Phase ein, in der sich die Spielregeln spürbar verschieben. Hohe Zinsen und niedrigere Exit-Multiples begrenzen den Beitrag von Financial Engineering und Multiple-Expansion. Damit sind Manager zunehmend gezwungen, sich auf jene Werttreiber zu konzentrieren, die sie tatsächlich kontrollieren können – vor allem die operative Entwicklung der Portfoliounternehmen. In diesem Umfeld nimmt die Renditespreizung zu, und die Auswahl der richtigen Manager wird für Investoren zum entscheidenden Erfolgsfaktor.