Über alle auf Euro lautenden Anleihen und Kredite hinweg sehen wir weiterhin vielfältige Möglichkeiten, Anlageportfolios zu diversifizieren und trotz eines sich wandelnden Umfelds attraktive Renditen zu erzielen“, sagt Paul Grainger, Senior Portfolio Manager bei Neuberger Berman.
Die Duration im globalen High-Yield-Segment ist auf ein historisches Tief gefallen. Aktuell liegt sie bei knapp über drei Jahren und damit deutlich unter dem langjährigen Mittelwert von über vier Jahren (s. Abb. 1). Im Vergleich zu früheren Phasen hat sich das Verhältnis von Laufzeit, Spread und Qualität verändert und damit auch die Maßstäbe für angemessene Bewertungen.
Hochzinsanleihen haben einen gewissen Kick. Sie warten mit einem Mehr an Rendite auf, könnten aber wegen der niedrigeren Bonität mit einem höheren Risiko versehen sein. Wie stellt sich der US-amerikanische Markt für High Yields dar? Spannend auch vor dem Hintergrund des aktuellen geldpolitischen Kurses in Übersee. Für ein Interview stand Jack Stevenson, US Fixed Income Specialist bei AXA IM, zur Verfügung.
Protektionismus, Handelskonflikte, geopolitische Risiken – die Unsicherheit an den Märkten bleibt hoch. Passive Kreditstrategien stoßen in diesem Umfeld schnell an ihre Grenzen. Warum gerade aktives Management und ein gezielter Umgang mit Kreditaufschlägen den Unterschied machen können, erklärt Jörg Held, Head of Portfolio Management bei Ethenea.
Grundsätzlich haben die Anleihemärkte in der Vergangenheit wieder an Attraktivität hinzugewonnen. Wo sich Opportunitäten auftun, das erläuterte Dr. Wolfgang Bauer, Fixed-Income-Fondsmanager bei M&G Investments, Mitte Februar im Gespräch.
Marktkommentar von Tim Murray, Kapitalmarkt-Stratege bei T. Rowe Price, der auf das Renditepotenzial von hochverzinslichen Anleihen und Finanztitel verweist.
„Aufgrund abnehmender Liquiditätsflüsse in die Finanzmärkte nähern sich die globalen Aktienmärkte mit zunehmender Wahrscheinlichkeit einer Trendwende. Diese Einschätzung wird zusätzlich durch das Verhalten langfristiger Marktzyklen bestätigt: so sind in Hochphasen eine starke Performance der Sektoren Investitionsgüter und Versorgungsunternehmen sowie steigende Edelmetallpreise, speziell von Gold, typisch. Zudem sind die Bewertungen, insbesondere in den USA, außerordentlich hoch.
Viele Anlageklassen sind seit jeher institutionellen Anlegern vorbehalten. Doch inzwischen gibt es immer mehr Möglichkeiten für Kleinanleger nachzuziehen und schon mit kleinen Beträgen diversifiziert zwischen traditionellen und alternativen Anlagen zu wählen. So können auch sie ein ausgewogenes und chancenorientiertes Portfolio aufbauen, das einem institutionellen Ansatz Konkurrenz macht.
Können Anleger ihr Portfolio ausreichend breit streuen, wenn sie lediglich auf zwei Anlageklassen setzen: Aktien und Anleihen? Dass die Antwort gar nicht so eindeutig ausfällt, wie viele Investoren annehmen könnten, zeigt Jan Tachtler.
Sollte man bei Anleihen aktuell auf Stabilitätsquellen wie Staatsanleihen oder eher auf Ertragsquellen wie Hochzinsanleihen setzen? Die Anleiheexperten von Eyb & Wallwitz haben analysiert, wann es für die jeweiligen Segmente am aussichtsreichsten ist.
