Disruptive Strategie: Europäische Konsumentenkredite als innovatives Fixed-Income-Segment

Die europäischen Kapitalmärkte stehen vor einem Paradigmenwechsel: Während klassische Anleihenmärkte unter Druck geraten, suchen semi-institutionelle Anleger und anspruchsvolle Privatkunden nach neuen Wegen, stabile Erträge mit einem überzeugenden Chance-Risiko-Profil zu kombinieren. Europäische Konsumentenkredite als flexible, technologisch gestützte und breit diversifizierbare Anlageklasse stehen für die Demokratisierung von Bankdienstleistungen und stillen den Hunger von Investoren nach geringen Volatilitäten und unkorrelierten Assets.

USA: Potenzial für zwei Zinssenkungen bis Ende des Jahres

Das Konjunkturpaket ist insgesamt positiv für das Wachstum in den USA, aber – Diese historische und stimulierende Gesetzgebung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die US-Wirtschaft angesichts der erhöhten Unsicherheit eine überraschende Widerstandsfähigkeit gezeigt hat. Und obwohl Fragen zur Lage des US-Arbeitsmarktes bestehen, herrscht mit einer Arbeitslosenquote von 4,1 % auf den ersten Blick Vollbeschäftigung, da eine expansive Fiskalpolitik eingeführt wird. Dies steht im Widerspruch zur klassischen keynesianischen Theorie, die von einem globalen Regimewechsel und Fragen zur künftigen Inflationsentwicklung ausgeht. 

Anleihen: Renditen bleiben attraktiv

Die jüngsten geldpolitischen Maßnahmen haben zu einem Rückgang der Leitzinsen in Europa und den USA geführt. Dies ist zwar eine positive Entwicklung, doch es gilt zu beachten, dass die Renditen von Anleihen mit längeren Laufzeiten, wie z.B. 10-jährige US-Staatsanleihen und 10-jährige deutsche Bundesanleihen, im Vergleich zur Vergangenheit immer noch höher sind.

US-Arbeitsmarkt robuster als erwartet – Lockerungszyklus der Fed könnte schneller enden

Der unerwartet gute US-Arbeitsmarktbericht für September löste zwar eine breite Konsolidierung an den Märkten aus, doch war diese Neubewertung angesichts der bereits bestehenden Rallye bei Zinsen, Krediten und Aktien nicht völlig unerwartet. Zum jetzigen Zeitpunkt, da noch ein weiterer Arbeitsmarktbericht vor der nächsten Fed-Sitzung ansteht, hängt es von der unerwarteten Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes ab, ob die nächste Zinssenkung 50 Basispunkte oder, was wahrscheinlicher ist, 25 Basispunkte betragen wird.

Daniel Loughney wird Anleihechef bei Mediolanum

Mediolanum International Funds Ltd. (Mediolanum) ernennt einen neuen Leiter für Fixed Income: Daniel Loughney wird die intern verwalteten Anleihestrategien von Mediolanum verantworten und leitet ein Team von Portfoliomanagern. Er wird eng mit Christophe Jaubert, Chief Investment Officer bei Mediolanum, zusammenarbeiten und berichtet an Brian O’Reilly, Head of Market Strategy bei Mediolanum.

UCITS-Hedgefonds mit massiven Abflüssen

2023 haben Investoren netto 35,1 Mrd. Euro aus UCITS-Hedgefonds abgezogen. Zwar erreichte die Anlageklasse eine Performance von im Durchschnitt 5,28%, lag damit auf Jahressicht aber deutlich hinter Aktien und Anleihen. Gleichzeitig unterstrichen die Fonds im Segment mittel- und langfristig ihren stabilisierenden Beitrag für das Gesamtportfolio.

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