Wie gewonnen, so zerronnen
Viele Jahre kannte der deutsche Spezialfondsmarkt nur eine Perspektive: Wachstum! Die Mittelaufkommen sowie die Entwicklung des Marktvolumens waren ausgesprochen positiv. Auch Corona und andere Themen, die wirtschaftliche und ökonomische Unsicherheit verursachten, hatten keine belastende Wirkung auf das Spezialfondsgeschäft. Auch im laufenden Jahr sind Nettomittelaufkommen und Dotierung von frischer Liquidität ausgezeichnet. Allerdings ist seit Jahresbeginn ein Gespenst am Markt: der Zinsanstieg! Die signifikant gestiegenen Zinsen haben seit Jahresbeginn zu einem deutlichen Einbruch des Spezialfondsvolumens geführt. Grund dafür ist die reduzierte Bewertung der immer noch erheblichen Bondpositionen in Spezialfondsmandaten. Aber der Reihe nach.