„Die Spannungen an den Anleihemärkten lassen nach“, stellt Axel Botte, Chefstratege des französischen Investmenthauses Ostrum AM, in seinem aktuellen MyStratWeekly fest. Der jüngste Anstieg der Anleiherenditen sei nach der Veröffentlichung von Wirtschaftsindikatoren, die auf eine Abschwächung der Inflation hindeuten, zum Stillstand gekommen. Allerdings bleibe die Unsicherheit über die Maßnahmen der Fed in diesem Jahr groß.
Botte: „Die Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex hat zu einer Neubewertung der Positionierung in Staatsanleihen geführt. Die Auflösung von Short-Positionen in US-Treasuries war erheblich, und die Rendite sank um 20 Basispunkte unter den jüngsten Höchststand im Januar. Die Äußerungen von Fed-Governor Christopher Waller deuten auf ein Szenario von drei bis vier Zinssenkungen der Fed im Jahr 2025 hin.
Allerdings lag das Wachstum der US-Wirtschaft gegen Ende des letzten Jahres weiterhin über dem Potenzial. Die Industrieproduktion erholte sich im Dezember nach den Streiks im Herbst um 0,9 %, während die Einzelhandelsumsätze ohne volatile Posten um 0,7 % stiegen, was auf einen robusten Konsum im vergangenen Monat hindeutet. Der bevorstehende Anstieg der Zölle dürfte die Verbraucher jedoch dazu veranlasst haben, ihre Ausgaben vorzuziehen. Ein Rückgang scheint im ersten Quartal wahrscheinlich, insbesondere bei steigenden Benzinpreisen.“
Das vollständige MyStratWeekly der Natixis-Tochter finden Sie im englischen Original anbei. Im Thema der Woche widmen sich die Analysten der Tochter von Natixis IM den Aussichten des US-Dollar unter Trump: „Ein starker Dollar steht im Widerspruch zu den Bedenken hinsichtlich der Tragfähigkeit der amerikanischen Verschuldung, wie sie sich in den steigenden Laufzeitprämien widerspiegeln.“
