Der Krieg geht in die nächste Woche. Nun erwägt die USA den Stopp aller Ölimporte aus Russland. Die EU zeigt sich diesbezüglich noch eher verhalten. Derweil klettert der Ölpreis weiter ungebremst in die Höhe. Seema Shah, Chief Strategist bei Principal Global Investors, kommentiert.
„Die Anleger erwarten eine längere Phase der Marktvolatilität, während der verheerende und unvorhersehbare Konflikt in der Ukraine anhält. Die Kosten der Sanktionen, der Anstieg der Rohstoffpreise und die schreckliche Aussicht auf eine Migrantenkrise belasten die Weltwirtschaft – vor allem in Europa – erheblich, und die Bewertungen von Risikoanlagen werden wahrscheinlich in allen Bereichen weiter nachgeben.
„Die Absicherung gegen geopolitische Risiken – und das Inflationsrisiko – ist der Rohstoffhandel. Die Energiepreise werden derzeit von geopolitischen Risiken diktiert, aber schon vor der Ukraine-Krise stiegen die Bewertungen aufgrund der strukturellen Knappheit von Rohstoffen, einschließlich Erdgas. Der Energieverbrauch ist während der COVID-19-Krise merklich zurückgegangen, hat sich aber mit dem Abflauen der Pandemie und der Lockerung der Einschränkungen deutlich erholt. Heute hält die Produktion nicht mit dem steigenden Verbrauch Schritt, was zum Teil auf die Konzentration auf erneuerbare Energien zurückzuführen ist. Wir sind der Ansicht, dass die Rohstoffpreise längerfristig und über die Marktdynamik der Kriegszeiten hinaus auf einem hohen Niveau bleiben werden.”
