Im Vorfeld der anstehenden EZB-Sitzung richtet sich der Blick der Märkte auf die geldpolitische Ausrichtung der Notenbank und die jüngsten Entwicklungen an den europäischen Finanzmärkten. Eine Einschätzung von Felix Feather, Economist bei Aberdeen Investments, zur bevorstehenden EZB-Sitzung.
„Eine Zinserhöhung durch die EZB um 25 Basispunkte auf 2,5 % am Donnerstag gilt als nahezu sicher. Entscheidend für die Märkte wird sein, ob die Notenbank diese Erhöhung als nächsten Schritt zu einem längeren Straffungszyklus einordnet oder sich alle geldpolitischen Optionen offenhält.
Die EZB dürfte einen restriktiven Ton anschlagen. Die Konjunktur im Euroraum hat sich robuster entwickelt, als von der Notenbank erwartet. Zugleich dürften hohe Energiepreise, Indikatoren, die auf eine künftig stärkere Lohnentwicklung hindeuten, und leicht gestiegene marktbasierte Inflationserwartungen dazu führen, dass die Entscheidungsträger weiter auf die Aufwärtsrisiken fokussiert bleiben. Zudem dürfte die EZB ihre Wachstumsprognosen anheben, da die wirtschaftlichen Schäden des Konflikts im Iran geringer ausgefallen sind als in den Juni-Projektionen angenommen.
Dennoch ist es weiterhin möglich, dass die EZB den Leitzins nach dieser Sitzung für längere Zeit bei 2,5 % belässt. Die zugrunde liegenden Inflationsindikatoren haben sich weiter abgeschwächt, der Lohndruck bleibt vergleichsweise moderat, und bislang gibt es kaum Anzeichen dafür, dass der Energieschock weitreichende Zweitrundeneffekte auslöst. Voraussetzung dafür wäre jedoch wahrscheinlich eine Deeskalation der Spannungen zwischen den USA und dem Iran, die die Energiemärkte entlastet — was derzeit nicht unmittelbar bevorzustehen scheint.”
