Die FERI AG hat eine neue Long/Short-Strategie aufgelegt. Zu den Hintergründen und den Charakteristika sprach INTELLIGENT INVESTORS mit Carsten Herrmann, Executive Managing Director, Investment Management und Marcus Storr, Managing Director Alternative Investments.
INTELLIGENT INVESTORS: Ende 2025 haben Sie eine Long/Short-Strategie mit zwei Fonds im UCITS-Mantel aufgelegt. Was sind Ihre wichtigsten Stärken bei der Umsetzung Ihrer Strategie?
Marcus Storr: Beim FERI Systematic Market Neutral Fonds verzahnen wir systematisch Mikro- und Makrokriterien. Eine wichtige Eigenschaft ist unsere integrative Herangehensweise, also die Bereitschaft und Fähigkeit, eine Vielzahl empirisch überprüfter Kriterien in unseren Anlageprozess einbeziehen zu können. Die Strategie des FERI Global Select Long/Short Fonds baut auf unserer Expertise in der Managerauswahl auf. Wir selektieren die besten fundamentalen Aktien-Long/Short-Manager aus dem Offshore-Bereich und machen deren beste Ideen in einem UCITS-Fonds investierbar.
II: Wie gehen Sie bei der Auswahl von Short-Positionen vor und welche Kriterien sind besonders wichtig?
Carsten Herrmann: Beim FERI Systematic Market Neutral Fonds ist es die Breite und Vielzahl an Kriterien, die wir verwenden. Darüber hinaus halten wir nicht statisch an unseren Kriterien fest, sondern adaptieren diese nach Marktlage. Beim FERI Global Select Long/Short Fonds überlassen wir diese Auswahl den selektierten Managern.
II: Im Vergleich zu reinen Long-orientierten Fonds, was zeichnet Ihre Strategie aus?
Storr: Der Hauptunterschied ist, dass wir auch eine Short-Seite abbilden, also Aktien, von denen wir erwarten, dass sie im Kurs fallen bzw. nicht so stark steigen, wie diejenigen auf der Long-Seite. Wir möchten dem Anleger eine Strategie geben, bei der nicht die Richtung des Weltaktienmarktes die gesamte Wertentwicklung bestimmt.
II: An welche Klientel richtet sich das Produkt?
Herrmann: Der FERI Systematic Market Neutral Fonds richtet sich an den Absolute-Return-orientierten Anleger, der eine marktneutrale Strategie sucht und sich kein zusätzliches Aktienmarktrisiko einkaufen möchte. Darüber hinaus begrenzen wir das Bruttoexposure der Strategie auf maximal 100 %, das heißt wir verwenden keinen Hebel, wie es bei Hedgefonds häufig üblich ist, sondern sind sehr konservativ. Der FERI Global Select Long/Short Fonds richtet sich an den Absolute-Return-orientierten Anleger, der mit geringer Aktienmarktabhängigkeit Zugang zu den besten Ideen weltweit agierender Hedgefondsmanager und einem Portfolio ohne Füllpositionen einkaufen möchte.
II: Abschließend gefragt – mit Blick auf die Märkte zu Beginn 2026, wie sinnvoll ist es, im Rahmen der Diversifikation ein Produkt wie das Ihrige ins Portfolio aufzunehmen?
Herrmann: Zwei Argumente erscheinen besonders wichtig: Erstens, wenn man sich langfristige Bewertungsrelationen anschaut wie Shiller-PE (CAPE), Marktkapitalisierung, Bruttoinlandsprodukt etc., dann ist insbesondere der amerikanische Leitmarkt sehr hoch bewertet. Es ist für die nächsten Jahre daher äußert fraglich, wie hoch die Rendite ausfällt, die mit Aktien (long only) erzielt werden kann. Zweitens weisen Aktien und Renten seit geraumer Zeit eine positive Korrelation auf. Das bedeutet, dass Diversifikation schlechter funktioniert. Wenn das so bleibt, spricht vieles dafür, das Portfolio in weitere Anlageklassen wie zum Beispiel Long/Short-Strategien zu diversifizieren.
