BlackRock veröffentlicht heute Larry Finks jährlichen Brief an die Aktionäre für das Jahr 2026, der den Titel “Growing with Your Country: Thoughts from a Long-Term Optimist” trägt.
Auch in diesem Jahr spiegelt der Brief Larrys zahlreiche Gespräche wider, die er im vergangenen Jahr mit Kunden, politischen Entscheidungsträgern und Wirtschaftsvertretern weltweit geführt hat. Er beleuchtet darin, wie langfristige Veränderungen die Märkte prägen.
Der Brief macht deutlich, dass die nächste Phase des globalen Wachstums vom Zugang der Menschen zu den Kapitalmärkten abhängen wird. So können sie an der Wertschöpfung teilhaben.
Larry beschreibt, dass langfristiges Investieren eine Verbindung zwischen individueller Vermögensbildung und der wirtschaftlichen Entwicklung eines Landes herstellt:
- „Langfristiges Investieren schafft Wohlstand, der in der Mitte der Gesellschaft ankommt.“
- „Wenn Menschen ihre Ersparnisse investieren – über Jahrzehnte hinweg, nicht nur für wenige Tage –, setzen die Kapitalmärkte dieses Geld ein, um Unternehmen, Infrastruktur und Arbeitsplätze zu finanzieren. Und wenn dieser Kreislauf in Ihrem eigenen Land stattfindet, entwickelt sich eine Verbindung zwischen Ihrer persönlichen Zukunft und der Zukunft Ihres Landes.“
- „Wenn Wohlstand zunehmend an den Kapitalmärkten geschaffen wird, besteht ein Teil der Lösung darin, sicherzustellen, dass mehr Menschen dort investieren.“
Der Brief beschreibt zudem, wie drei strukturelle Kräfte die Wirtschaft neu gestalten: eine stärkere Ausrichtung von Staaten auf Eigenständigkeit, Kapitalmarkterträge, die vielerorts das Lohnwachstum übersteigen, sowie das Risiko, dass KI zu einer weiteren Konzentration von Bewertungen führt:
- „Die Welt richtet sich neu aus und nimmt Eigenständigkeit in das Zentrum. Das erfordert mehr langfristige Investitionen.“
- „Der Großteil des Vermögens floss in die Kapitalmärkte – und zu wenige Menschen waren dort investiert.“
- „KI wird substanziellen wirtschaftlichen Wert schaffen. Sicherzustellen, dass mehr Menschen an diesem Wachstum gleichzeitig teilhaben können, ist sowohl Herausforderung als auch Chance.“
Dass mehr Menschen weltweit einen besseren Zugang zum Kapitalmarkt erhalten, ist ein zentrales Thema des Briefes. Dies kann etwa durch leistungsfähigere Altersvorsorgesysteme, früheren Zugang zur Geldanlage und eine modernisierte Marktinfrastruktur unterstützt werden.
Larry Fink beschreibt auch die Entwicklungen in Deutschland, wo aktuell eine Reform des Rentensystems diskutiert wird. Der demografische Wandel setzt das umlagefinanzierte öffentliche Modell zunehmend unter Druck und die kapitalgedeckte Altersvorsorge spielt im internationalen Vergleich bislang eine geringe Rolle. Aktuelle Vorschläge zielen darauf ab, eine steuerlich geförderte private Vorsorge auszubauen und kapitalgedeckte Elemente stärker einzusetzen – mit dem Potenzial, die Altersvorsorge zu stärken und zugleich die Kapitalmärkte in Europas größter Volkswirtschaft zu vertiefen.
Schließlich unterstreicht der Brief die starke Performance und Positionierung von BlackRock, um Kunden dabei zu helfen, Chancen in den heutzutage komplexen Marktsituationen zu nutzen:
- „Unsere umfassende, globale Plattform ermöglicht es uns, die Bedürfnisse unserer Kunden im Blick auf das gesamte Portfolio zu erfüllen – über Anlageklassen an öffentlichen und privaten Märkten hinweg, regionenübergreifend sowie durch aktive und indexbasierte Strategien mit der Hilfe unserer Aladdin-Technologie.“
Der Brief ist ein Aufruf, mehr Menschen langfristiges Investieren zugänglich zu machen, damit sie am Wirtschaftswachstum teilhaben können. Er soll zugleich einen Beitrag zur breiteren Debatte leisten, wie dieses Ziel erreicht werden kann.
