Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) dürfte die Leitzinsen auf der morgigen Sitzung unverändert bei 3,75 Prozent belassen. Dies entspricht dem breiten Marktkonsens: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung wird derzeit lediglich auf drei Prozent geschätzt.
Dennoch gehen wir weiterhin davon aus, dass es in diesem Jahr zu zwei weiteren Zinssenkungen kommt – allerdings voraussichtlich erst im zweiten Halbjahr. Denn: Die aktuellen Konjunkturdaten zeigen sich bislang zu robust für eine geldpolitische Lockerung. Und auch der zuletzt schwächelnde US-Arbeitsmarkt zeigt Anzeichen einer Stabilisierung.
Besonders spannend bleibt die Frage nach der Nachfolge von Fed-Präsident Jerome Powell. Bisher wurde Kevin Hassett als Favorit gehandelt, dieser scheint nun jedoch überraschend aus dem Rennen zu sein. Unabhängig davon wird der politische Druck auf die Fed, die Zinsen zu senken, hoch bleiben.
Vor diesem Hintergrund halten wir an unserer bisherigen Positionierung fest: Der US-Dollar bleibt untergewichtet, während US-Aktien weiterhin einen Schwerpunkt in der Allokation bilden.
Nicola Grass, Senior Portfolio Manager Multi-Asset bei der Zürcher Kantonalbank, der Asset Managerin von Swisscanto Fonds
