ETHENEA: Einstiegsopportunitäten bei Aktien gezielt nutzen

2022 ist passé. Ein sehr schwieriges Jahr. Abgestraft wurden nicht nur vergleichsweise schlecht aufgestellte Unternehmen, sondern auch jene mit nachhaltiger Qualität. Wie sind die Erwartungen für 2023? Philip Bold, Portfolio Manager bei ETHENEA, resümiert:  „Aus Bottom-Up-Perspektive haben sich so attraktive Einstiegsgelegenheiten geboten.“ Der Fondsmanager nennt drei Aktien, auf die er derzeit setzt:
5. Januar 2023
Philip Bold - Foto: © ETHENEA

2022 ist passé. Ein sehr schwieriges Jahr. Abgestraft wurden nicht nur vergleichsweise schlecht aufgestellte Unternehmen, sondern auch jene mit nachhaltiger Qualität. Wie sind die Erwartungen für 2023? Philip Bold, Portfolio Manager bei ETHENEA, resümiert:  „Aus Bottom-Up-Perspektive haben sich so attraktive Einstiegsgelegenheiten geboten.“ Der Fondsmanager nennt drei Aktien, auf die er derzeit setzt:

PayPal Holdings

„Ein Investitionskandidat, der beispielhaft für unseren Investitionsfokus – Wachstum zu einem angemessenen Preis – steht. Die Bewertung von PayPal, die in der Covid-Ära exzessiv war, hat sich mittlerweile wieder mehr als normalisiert, während sich das fundamentale Wachstum ungeachtet der Bewertungsturbulenzen weiter fortgesetzt hat. Zuletzt haben uns auch kurzfristige Katalysatoren, wie das Aktienrückkaufprogramm und die Initiativen zur Kostendisziplin (unter anderem ausgelöst vom Engagement eines aktivistischen Investors), zum Einstieg überzeugt.“

Coloplast

„Das dänische Medizintechnikunternehmen ist führend im Bereich künstlicher Körperausgänge (Darm, Harn- und Luftröhre) – ein nicht-zyklisches Marktsegment. Coloplast hat eine überdurchschnittliche organische Wachstumsrate bei einer operativen Marge von über 20 Prozent und setzt seine Barmittel sowohl für Dividendenausschüttungen als auch für Aktienrückkäufe ein. Die zuletzt moderate Bewertung haben wir zum Einstieg in diesen defensiven Wachstumstitel genutzt.“

Erste Group Bank

„Die österreichische Bank hat eine attraktive Eigenkapitalrendite, eine solide Kapitalausstattung, zahlt eine mittlere einstellige Dividendenrendite und erwägt für 2023 die Option eines Aktienrückkaufprogramms. Trotzdem handelte die Aktie zuletzt nahe einem historischen Bewertungstief. Wir nehmen an, dass der Markt die idiosynkratischen und sektorspezifischen Risiken der Bank überschätzt, während die Vorteile der Zinsdynamik nicht gewürdigt werden. Der (übertriebene) Pessimismus rund um europäische Zykliker war für uns ebenfalls ein Grund, hier genauer hinzuschauen.“

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