Die deutsche Wirtschaft ist im zweiten Quartal leicht geschrumpft. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) sank im Zeitraum von April bis Juni um 0,1 Prozent, im ersten Quartal wurde ein Plus von 0,3 Prozent verzeichnet.
Die Konjunktur wurde von der bis zuletzt hohen Unsicherheit über die US-Handelspolitik getrieben. So hat das Wachstum im ersten Quartal von Vorzieheffekten aufgrund der erwarteten Handelsbarrieren mit den USA profitiert. Entsprechend könnte nun zunächst ein konjunkturelles Luftloch drohen, wenn diese Vorzieheffekte nach dem jetzt erreichten Deal zwischen den USA und der EU auslaufen. Der Handelsdeal reduziert vor allem die Unsicherheit. Klar ist aber auch: Die deutsche Wirtschaft wird unter den US-Zöllen zu leiden haben.
Aber: Mit dem Infrastrukturpaket in Deutschland und der Steuerentlastung gibt es mittelfristig auch Impulse für mehr Wachstum. Die höheren Investitionen in die Verteidigung sollten das Wachstumspotenzial in Deutschland und Europa ebenfalls erhöhen. Wir erwarten, dass dies die Zoll-Belastungen mehr als kompensiert.
Einschätzung von Michael Herzum, Union Investment
