Logistik ist mehr als E‑Commerce
Langfristige wirtschaftliche, technologische und demografische Trends bilden ein starkes Fundament für die europäischen Industrie- und Logistikmärkte. Das dynamische Wachstum des Onlinehandels wurde durch die Pandemie beschleunigt, was sich zusätzlich positiv auf die Logistikmärkte auswirkt. Der Onlinehandel ist allerdings nur ein Teil des gesamten Sektors, obwohl er sicherlich weiter wachsen wird. Andere Nutzergruppen wie Logistikdienstleister, das verarbeitende Gewerbe und auch der traditionelle Einzelhandel spielen ebenfalls eine wichtige Rolle für die Entwicklung des Sektors. Wir erwarten im Zuge der wirtschaftlichen Erholung beispielweise eine wieder ansteigende Nachfrage von produzierenden Betrieben nach produktionsnahen Lagerhallen.
Aufgrund der weiter steigenden Nachfrage nach Logistikimmobilien ist eine weitere Renditekompression kurzfristig wahrscheinlich, gerade in den großen europäischen Märkten. Deshalb ist eine breite Diversifikation wichtig. In unseren Augen werden hauptsächlich drei aufstrebende Teilsektoren von der immer schnelleren Beförderung von Waren sowie vom knapper werdenden Bauland profitieren: urbane Logistik inklusive der „letzten Meile“, Light Industrial („Unternehmensimmobilien“) und Kühlhauslager.
Büros wichtig für die Unternehmenskultur
Für uns bleiben Büros der Dreh- und Angelpunkt der Unternehmenstätigkeit, obwohl wir nicht davon ausgehen, dass es eine schnelle und vollständige Rückkehr der Belegschaft ins Büro geben wird. Büros werden sich zum Zentrum für kreativen Austausch und Innovationen weiterentwickeln, da die Arbeitgeber mit flexibleren Arbeits(ort)modellen auf die gewandelten Bedürfnisse der Arbeitnehmer reagieren müssen. Trotzdem sind Büros von zentraler Bedeutung für die Schaffung und den Erhalt der Unternehmenskultur.
Es besteht kein Zweifel, dass der Wandel Geld kosten wird. Wir gehen davon aus, dass die Investitionen in Büroimmobilien im Zuge der Flexibilisierungen in den kommenden Jahren zunehmen werden. Allerdings werden nicht alle Gebäude den Sprung in die neue Arbeitswelt schaffen. Nach unserer Einschätzung wird dies vor allem Nicht-CBD-Standorte betreffen.
Zentral gelegene, sehr gut erreichbare, moderne und den wesentlichen ESG-Kriterien entsprechende Büros mit einem hochwertigen Angebot an Einkaufsmöglichkeiten, Dienstleistungen und Gastronomie im Umfeld werden auch künftig stark nachgefragt werden – sowohl von Nutzern als auch von Investoren.
Diversifikation bleibt unerlässlich
Ein Licht am Ende des Pandemietunnels ist zu erkennen, wenngleich nicht alle Märkte und Immobilientypen gleichermaßen von der wirtschaftlichen Erholung profitieren. Geografisch und sektorübergreifende Anlagestrategien ermöglichen es den Investoren, von langfristigen Megatrends zu profitieren. Der weiterwachsende Onlinehandel bleibt ein Treiber für den Logistikmarkt, in dem sich neue Chancen durch die Entstehung neuer Lagen und Objekttypen ergeben. Der stationäre Einzelhandel ist lange nicht tot. Einzelne Bereiche wie der Lebensmittelhandel stellten ihre Stärke gerade in Krisenzeiten unter Beweis. Wir glauben auch an den Fortbestand des Büros als kommunikatives und kreatives Zentrum der Unternehmenstätigkeit und ‑kultur. Es wird sich ohne Zweifel wandeln, aber nicht verschwinden. Auch die Wohnungsmärkte bieten Potenziale. So bieten sich in Ländern mit hohen Wohneigentumsquoten aktuell zunehmend Chancen im Bereich Mietwohnungen.
Autor: Andreas Trumpp
Head of Research Europe
Savills Investment Management
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