II: Woran erkenne ich einen gut strukturierten Debt Fonds?
Konle: Da Projektfinanzierungen oft sehr individuell ausgestaltet sind, ist das Know-how des Fondsmanagers entscheidend. Darüber hinaus sollten Investoren auf einen konsistenten Investment- und Risikoprozess sowie ausreichende Diversifikation achten. Diese sollte durch verschiedene Finanzierungs- und Nutzungsarten, aber auch eine Vielzahl von Projekten, Standorten, Darlehensnehmern und Laufzeiten sichergestellt werden. Bei unserem Fonds legen wir zudem großen Wert auf geeignete Projektinitiatoren und streben signifikante Eigenkapitalbeteiligungen seitens der Initiatoren bei den Projekten an.
II: Vor einem Jahr sind Sie hierbei eine Partnerschaft mit der aam-2cred Debt Investments GmbH eingegangen. Welche Gedanken spielten bei diesem Schritt eine wesentliche Rolle?
Konle: Ziel war die Erschließung einer neuen Assetklasse zusammen mit einem strategischen Partner, um unseren Investoren Zugang zu Anlagen mit Aussicht auf stabile und regelmäßige Erträge bei geringer Korrelation mit traditionellen Anlageklassen zu bieten. Bei aam2cred sind insbesondere die langjährige Erfahrung und das interdisziplinär agierende Team wichtige Faktoren. Über das breite Netzwerk wird zunächst der Zugang zu einer Vielzahl von Projekten und Entscheidungsträgern gesichert. Zugleich erlauben interdisziplinäre Teams bei der Vergabe von Immobilienkrediten ein umfassendes Verständnis aller Teildisziplinen, sowohl aus Kreditgeber- als auch aus Kreditnehmersicht.
II: Inwiefern ist eine Diversifikation über Nutzungsarten wichtig?
Konle: Sie trägt bei einem Fonds zur Stabilisierung und Optimierung des Rendite-Risiko-Verhältnisses bei. Besonders während der COVID-Pandemie hat sich gezeigt, wie wichtig eine gute Mischung unterschiedlichster Nutzungsarten ist. So konnte neben Wohnimmobilien zum Beispiel auch der Bereich Logistik eine wachsende Bedeutung gewinnen. Natürlich ist die Diversifikation über Nutzungsarten nur ein Baustein in der Risikodiversifikation des Gesamtportfolios.
II: Welche Aussichten räumen Sie Private Real Estate Debt 2022 ein?
Konle: Wir erwarten eine sehr dynamische Marktentwicklung, die durch das zunehmende Interesse von Kapitalgebern und ‑nehmern gestützt werden sollte. Im anhaltenden Niedrigzinsumfeld suchen institutionelle Investoren weiterhin zusätzliche Ertrags- und Diversifikationsmöglichkeiten. Hierbei werden in den nächsten Jahren Alternative Investments und insbesondere Private Real Estate Debt im Fokus stehen. Außerdem werden neue Entwicklungen in der Regulierung und der Ruf der Immobilienmärkte als vergleichsweise sicherer Hafen zu einer anhaltend hohen Nachfrage beitragen. Da der Investitionsdruck zunimmt, erwarten wir, dass an den Immobilienmärkten Effizienz und Kompetenz bei der Strukturierung von Transaktionen immer wichtiger werden. Ebenso wird die Handlungsschnelligkeit von wachsender Bedeutung sein, um die attraktivsten Investitionsgelegenheiten zu nutzen.
